中航优选领航混合型发起式证券投资基金2025年中期报告
2025-08-30
中航优选领航混合型发起式证券投资基金
2025年中期报告
2025年6月30日
基金管理人：中航基金管理有限公司
基金托管人：苏州银行股份有限公司
送出日期：2025年8月30日中航优选领航混合发起2025年中期报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本中期报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人苏州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年8月29日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年1月1日起至6月30日止。
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1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................5
2.4信息披露方式.............................................6
2.5其他相关资料.............................................6
§3主要财务指标和基金净值表现.......................................6
3.1主要会计数据和财务指标........................................6
3.2基金净值表现.............................................7
§4管理人报告...............................................9
4.1基金管理人及基金经理情况.......................................9
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明.............................9
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明................................9
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................10
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................11
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................11
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................12
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................12
§5托管人报告..............................................12
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................12
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....12
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............12
§6半年度财务会计报告（未经审计）....................................12
6.1资产负债表.............................................12
6.2利润表...............................................14
6.3净资产变动表............................................15
6.4报表附注..............................................16
§7投资组合报告.............................................40
7.1期末基金资产组合情况........................................40
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................40
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................41
7.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................41
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................42
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............43
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........43
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........43
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7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............43
7.10本基金投资股指期货的投资政策...................................43
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................43
7.12投资组合报告附注.........................................43
§8基金份额持有人信息..........................................44
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................44
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................44
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................45
8.4发起式基金发起资金持有份额情况...................................45
§9开放式基金份额变动..........................................45
§10重大事件揭示............................................46
10.1基金份额持有人大会决议......................................46
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................46
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................46
10.4基金投资策略的改变........................................46
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................46
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................46
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................46
10.8其他重大事件...........................................47
§11影响投资者决策的其他重要信息....................................49
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................49
11.2影响投资者决策的其他重要信息...................................49
§12备查文件目录............................................49
12.1备查文件目录...........................................49
12.2存放地点.............................................50
12.3查阅方式.............................................50
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称中航优选领航混合型发起式证券投资基金基金简称中航优选领航混合发起基金主代码022852基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2024年12月24日基金管理人中航基金管理有限公司基金托管人苏州银行股份有限公司
报告期末基金份191068916.68份额总额基金合同存续期不定期下属分级基金的基
中航优选领航混合发起 A 中航优选领航混合发起 C金简称下属分级基金的交
022852022853
易代码报告期末下属分级
37751591.11份153317325.57份
基金的份额总额
2.2基金产品说明
投资目标本基金通过精选个股，在有效控制下行风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产长期稳健增值。
投资策略（一）大类资产配置策略（二）股票投资策略（三）债券投资策略（四）
资产支持证券投资策略（五）股指期货交易策略（六）国债期货交易策略
业绩比较基准沪深300指数收益率×70%+中债综合指数收益率×25%＋中证港股通综
合指数收益率×5%
风险收益特征本基金是混合型证券投资基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称中航基金管理有限公司苏州银行股份有限公司姓名刘建董平信息披露
联系电话010-567161660512-69860260负责人
电子邮箱 liujian@avicfund.cn custodyacc@suzhoubank.com
客户服务电话400-666-218696067
传真010-567161980512-65135118
注册地址北京市石景山区五一剧场南路2中国（江苏）自由贸易试验区苏
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号院 1 号楼 7 层 702E 州片区苏州工业园区钟园路 728号
办公地址北京市朝阳区天辰东路1号院北中国（江苏）自由贸易试验区苏
京亚洲金融大厦 D 座第 8 层 州片区苏州工业园区钟园路 728
801/805/806单元号
邮政编码100101215100法定代表人杨彦伟崔庆军
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称《证券时报》登载基金中期报告正文的管理人互联网网
址 www.avicfund.cn基金中期报告备置地点基金管理人及基金托管人住所
2.5其他相关资料
项目名称办公地址北京市朝阳区天辰东路1号院注册登记机构中航基金管理有限公司
北京亚洲金融大厦 D 座第 8 层
801/805/806单元
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1期间数报告期(2025年1月1日-2025年6月30日)
据和指标 中航优选领航混合发起 A 中航优选领航混合发起 C
本期已实现收益2054661.505210674.50
本期利润7719898.08-3732106.18加权平均基金份
0.3751-0.0684
额本期利润本期加权平均净
27.71%-4.65%
值利润率本期基金份额净
53.86%53.38%
值增长率
3.1.2期末数
报告期末(2025年6月30日)据和指标期末可供分配利
3114375.3112019742.97
润
第6页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告期末可供分配基
0.08250.0784
金份额利润期末基金资产净
58065482.55235067499.37
值期末基金份额净
1.53811.5332
值
3.1.3累计期
报告期末(2025年6月30日)末指标基金份额累计净
53.81%53.32%
值增长率
注：*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
*期末可供分配利润：如果期末未分配利润的未实现部分为正数则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分如果期末未分配利润的未实现部分为负数则期末可供分配利润
的金额为期末未分配利润（已实现部分扣除未实现部分）。
*本基金所述业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中航优选领航混合发起 A份额净份额净值业绩比较基准业绩比较基
阶段值增长增长率标收益率标准差*－**－*
准收益率*
率*准差**
过去一个月-2.64%2.93%2.00%0.44%-4.64%2.49%
过去三个月26.18%3.09%1.39%0.85%24.79%2.24%
过去六个月53.86%2.48%0.96%0.78%52.90%1.70%自基金合同生效起
53.81%2.42%1.08%0.77%52.73%1.65%
至今
中航优选领航混合发起 C份额净份额净值业绩比较基准业绩比较基
阶段值增长增长率标收益率标准差*－**－*
准收益率*
率*准差**
过去一个月-2.68%2.93%2.00%0.44%-4.68%2.49%
过去三个月26.00%3.09%1.39%0.85%24.61%2.24%
过去六个月53.38%2.48%0.96%0.78%52.42%1.70%
第7页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告自基金合同生效起
53.32%2.42%1.08%0.77%52.24%1.65%
至今
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：1.本基金合同于2024年12月24日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
2.按基金合同和招募说明书的约定，本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置
比例符合基金合同的有关规定。
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§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
中航基金管理有限公司成立于2016年6月16日，是经中国证券监督管理委员会证监许可[2016]1249号文许可批准设立、为客户提供专业基金管理服务的全国性基金管理公司。公司总部设在北京，注册资本金为30000万元人民币，经营范围为基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的其他业务。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理证券从
姓名职务（助理）期限说明业年限任职日期离任日期硕士研究生。曾供职于渤海人寿保险股份有限公司资产管理中心担任股票投资经
2024年
本基金基理、光大兴陇信托有限责任公司资本市场
王森12月24-8年金经理与投资总部担任投资经理。2021年7月加日
入中航基金管理有限公司，现担任权益投资部基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《中航优选领航混合型发起式证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规的规定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，力争为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度。在统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；
公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分
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配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；通过 IT 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
上半年 A 股呈震荡走势，结构性行情明显。指数表现上，上证综指上涨 2.76%，深证成指上涨0.48%，沪深300指数上涨0.03%，创业板指数上涨0.53%，科创50指数上涨1.46%。行业方面，申万一级行业有色金属涨幅18.12%居首，银行涨幅13.10%位居第二，国防军工12.99%位居第三，传媒、通信、机械设备、汽车、计算机等板块涨幅均超8%。港股市场方面，上半年恒生指数上涨
20.00%，恒生科技指数上涨18.68%，在全球主要股票市场中处于领先位置。
国内经济方面，2025 年二季度 GDP 同比增长 5.2%，上半年 GDP 同比增长 5.3%，上半年 GDP增速较2024年全年加快0.3百分点；2025年上半年规模以上工业增加值累计同比实际增长
6.4%，2024年全年累计同比为5.8%。整体上看，上半年尽管面临外部经贸环境剧烈波动带来的冲击，宏观经济仍延续了去年四季度以来的偏强增长态势，其中代表新质生产力发展的高技术制造业等领域保持较快增长，推动宏观经济呈现稳中偏强、稳中向好势头。
2025年上半年，创新药板块领涨本质是政策、资本与产业动能三重因素推动行业进入上行周期。政策端，2018 年港股“18A”上市规则与内地科创板先后落地，为未盈利创新药企打开了融资通道；近年来医保谈判常态化、药品审评加速等政策，更直接推动创新药从研发到商业化的效率提升。2025年，政策效果持续释放，行业进入“业绩兑现期”——大量创新药完成医保纳入或海外授权，企业营收增速显著提升。资本端，全球资本对中国创新药的认可度空前提高。2025年
1-5 月，中国创新药企对外授权（License-out）交易总金额已达 455 亿美元，远超 2024 年同期水平；港股与 A 股市场的联动性增强，两地创新药板块风险收益特征逐渐趋同，估值差持续收窄。
产业端，中国工程师红利与工程化能力的释放，是支撑创新药崛起的核心底层逻辑。与 AI、机器人等科技领域类似，创新药作为高门槛科技赛道，受益于高素质人才储备与全产业链配套能力。
尽管与欧美仍有差距，但中国在 ADC（抗体偶联药物）、双特异性抗体等细分领域的研发已卡住全
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球领先位置，部分管线甚至超越国际巨头。
中国创新药的发展，已从“叙事驱动”转向“产业逻辑驱动”。行业正从“跟跑”迈入“并跑”，并在局部实现“领跑”，未来3-5年将加速全球化布局，向源头创新升级。短期看，行业可能因估值波动经历调整，但中长期向上趋势明确——政策支持、技术突破、资本助力的三重合力，将推动更多企业从“Biotech（生物技术公司）”成长为“BioPharma（生物大药企）”。当中国创新药不仅能在本土市场占据一席之地，更能以“全球首创”身份参与国际竞争时，一个属于中国医药的黄金时代，才刚刚开始。我们看好壁垒高，路线确定性高，市场空间大的创新药企业，将动态评估竞争优势。目前重点关注核心大单品赛道、技术突破细分赛道、AI 制药赋能等环节。同时，我们会持续关注国产替代进程及产业的发展。本基金将寻找创新药行业高景气板块，配置从事核心环节的投资标的。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中航优选领航混合发起 A 基金份额净值为 1.5381 元，本报告期基金份额净值增长率为 53.86%；截至本报告期末中航优选领航混合发起 C 基金份额净值为 1.5332 元，本报告期基金份额净值增长率为53.38%；同期业绩比较基准收益率为0.96%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，短期政策聚焦“稳内需、防风险”。三季度基建投资或回升至6%，房地产政策有望优化（存量房收购、PSL 工具重启）；但出口受“抢出口”退潮影响增速可能转负，消费因政策退坡或小幅放缓。中长期新质生产力（人工智能、生物制造）有望推动经济转型发展，设备更新投资延续高增；扩大内需依赖居民增收（存量房贷利率下调）、财富效应提升（资本市场改革），并通过深化东盟自贸区 3.0 版等开放举措对冲外部风险。综合看，全年 GDP 增速有望达 5.0%左右，但需破解房地产低迷、通缩压力、外部风险“三重约束”，通过政策协同巩固复苏基础。
资本市场方面，政策积极引导，无风险收益率下行，推动理财资金、保险等机构资金加大进入股票市场，A股和港股均有望获得增量入市资金的支撑。下半年 A 股和港股市场整体谨慎乐观，符合中国经济高质量发展趋势的新质生产力产业保持快速增长态势，有望持续为投资者提供投资机会。
4.6管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》、《证券投资基金会计核算业务指引》以及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人与基金托管人一同进行，基金份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
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本基金管理人设立估值专业委员会，委员由投资研究、交易、基金事务、风险管理、合规等部门负责人组成，负责研究、指导基金估值业务。基金管理人估值委员和基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。报告期内，投资研究部门负责人同时兼任基金经理、估值委员，基金经理参加估值专业委员会会议，但不介入基金日常估值业务；参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；与估值相关的机构包括但不限于上海、深圳证券交易所，中国证券登记结算有限责任公司，中央国债登记结算公司，中证指数有限公司以及中国证券投资基金业协会等。
4.7管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据本基金基金合同的相关规定，结合本基金实际运作情况，本基金本报告期未进行利润分配。
4.8报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明无。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，本基金托管人在对本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本基金的管理人——中航基金管理有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金份额持有人利益的行为。
5.3托管人对本中期报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对中航基金管理有限公司编制和披露的本基金中期报告中财务指标、净值表现、
利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
§6半年度财务会计报告（未经审计）
6.1资产负债表
会计主体：中航优选领航混合型发起式证券投资基金
报告截止日：2025年6月30日
单位：人民币元资产附注号本期末上年度末
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2025年6月30日2024年12月31日
资产：
货币资金6.4.7.11607656.8735844132.87
结算备付金16403869.04-
存出保证金--
交易性金融资产6.4.7.2285601901.09-
其中：股票投资285601901.09-
基金投资--
债券投资--
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产6.4.7.3--
买入返售金融资产6.4.7.4--
债权投资6.4.7.5--
其中：债券投资--
资产支持证券投资--
其他投资--
其他债权投资6.4.7.6--
其他权益工具投资6.4.7.7--
应收清算款--
应收股利--
应收申购款4592821.41-
递延所得税资产--
其他资产6.4.7.8--
资产总计308206248.4135844132.87本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年6月30日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债6.4.7.3--
卖出回购金融资产款--
应付清算款--
应付赎回款14553240.73-
应付管理人报酬293634.358224.88
应付托管费48939.041370.81
应付销售服务费119100.462919.56
应付投资顾问费--
应交税费--
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债6.4.7.958351.912359.28
第13页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
负债合计15073266.4914874.53
净资产：
实收基金6.4.7.10191068916.6835841577.58
其他综合收益6.4.7.11--
未分配利润6.4.7.12102064065.24-12319.24
净资产合计293132981.9235829258.34
负债和净资产总计308206248.4135844132.87
注：*报告截止日2025年06月30日，中航优选领航混合型发起式证券投资基金份额总额合计为 191068916.68 份。中航优选领航混合发起 A 基金份额净值 1.5381 元，基金份额总额
37751591.11 份；中航优选领航混合发起 C 基金份额净值 1.5332 元，基金份额总额
153317325.57份。
*本基金基金合同于2024年12月24日生效，无可比期间数据，下同。
6.2利润表
会计主体：中航优选领航混合型发起式证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元本期项目附注号2025年1月1日至2025年6月30日
一、营业总收入5008067.80
1.利息收入8334.22
其中：存款利息收入6.4.7.138334.22
债券利息收入-
资产支持证券利息收入-
买入返售金融资产收入-
其他利息收入-
2.投资收益（损失以“-”填列）4977467.51
其中：股票投资收益6.4.7.144712663.67
基金投资收益-
债券投资收益6.4.7.15-
资产支持证券投资收益6.4.7.16-
贵金属投资收益6.4.7.17-
衍生工具收益6.4.7.18-
股利收益6.4.7.19264803.84以摊余成本计量的金融资产
-终止确认产生的收益
其他投资收益-3.公允价值变动收益（损失以“-”
6.4.7.20-3277544.10号填列）
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）-
第14页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
5.其他收入（损失以“-”号填列）6.4.7.213299810.17
减：二、营业总支出1020275.90
1．管理人报酬6.4.10.2.1627760.76
其中：暂估管理人报酬-
2．托管费6.4.10.2.2104626.75
3．销售服务费6.4.10.2.3232029.98
4．投资顾问费-
5．利息支出-
其中：卖出回购金融资产支出-
6．信用减值损失6.4.7.22-
7．税金及附加-
8．其他费用6.4.7.2355858.41三、利润总额（亏损总额以“-”号
3987791.90
填列）
减：所得税费用-
四、净利润（净亏损以“-”号填列）3987791.90
五、其他综合收益的税后净额-
六、综合收益总额3987791.90
6.3净资产变动表
会计主体：中航优选领航混合型发起式证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年6月30日
单位：人民币元本期项目2025年1月1日至2025年6月30日实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净
35841577.58--12319.2435829258.34
资产
加：会计政策变
----更前期差错更
----正
其他----
二、本期期初净
35841577.58--12319.2435829258.34
资产
三、本期增减变
动额（减少以“-”155227339.10-102076384.48257303723.58号填列）
（一）、综合收益
--3987791.903987791.90总额
（二）、本期基金
份额交易产生的155227339.10-98088592.58253315931.68净资产变动数
第15页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申
575608516.16-286561722.17862170238.33
购款
2.基金赎-420381177.0
--188473129.59-608854306.65回款6
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净
----资产变动（净资产减少以“-”号
填列）
（四）、其他综合
收益结转留存收----益
四、本期期末净
191068916.68-102064065.24293132981.92
资产报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1至6.4财务报表由下列负责人签署：
裴荣荣裴荣荣韩丹基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
6.4报表附注
6.4.1基金基本情况
中航优选领航混合型发起式证券投资基金（以下简称“本基金”）根据中国证券监督管理委员会（“中国证监会”）证监许可[2024]1720号文《关于准予中航优选领航混合型发起式证券投资基金注册的批复》，由中航基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》和《中航优选领航混合型证券投资基金基金合同》（“基金合同”）等规定公开募集。经向中国证监会备案，于2024年12月24日募集成立。本基金的基金管理人为中航基金管理有限公司，基金托管人为苏州银行股份有限公司。本基金为契约型开放式基金，存续期限不定，基金合同生效日的基金份额总额为35841577.58份，有效认购户数为76户。其中，认购资金在募集期间产生的利息折合基金份额1083.27份，按照基金合同的有关约定计入基金份额持有人的基金账户。本基金募集资金经立信会计师事务所（特殊普通合伙）验资。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中航优选领航混合型证券投资基金基金合同》
第16页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
的有关规定，本基金的投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市
场交易互联互通机制下允许投资的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通标的股票”）、
债券（包括国债、金融债、央行票据、地方政府债、企业债、公司债、可交换债券、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分)、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持机构债、政府支持债券、公开发行的次级债券等）、债券回购、资产支持证券、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
6.4.2会计报表的编制基础
本基金的会计报表按照财政部颁布和修订的《企业会计准则—基本准则》和38项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定（以下合称“企业会计准则”）、《资产管理产品相关会计处理规定》、中国证券投资基金业协会制定的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会颁布的《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、
《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第3号—半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号—年度和中期报告 》、《证券投资基金信息披露编报规则第3号—会计报表附注的编制及披露》及中国证监会颁布的其他相关规定编制。
6.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金编制的财务报表符合企业会计准则及其他有关规定要求，真实、完整地反映了本基金
2025年6月30日的财务状况以及2025年1月1日至2025年6月30日的经营成果和基金净值变动情况。
6.4.4重要会计政策和会计估计
6.4.4.1会计年度
本基金的会计年度为公历每年1月1日至12月31日。本会计期间为2025年1月1日至2025年6月30日。
6.4.4.2记账本位币
本基金核算以人民币为记账本位币。记账单位为人民币元。
第17页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.4.3金融资产和金融负债的分类
(1)金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。金融资产的分类取决于本基金管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征。本基金现无金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
基金目前以交易目的持有的股票投资、债券投资、同业存单、资产支持证券和衍生工具等分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示外，其他以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。
本基金管理以摊余成本计量的金融资产的业务模式为以收取合同现金流量为目标，且以摊余成本计量的金融资产的合同现金流量特征与基本借贷安排相一致，即在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。包括银行存款、买入返售金融资产和其他各类应收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。
(2)金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以摊余成本计量的金融负债和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。本基金持有的以摊余成本计量的金融负债包括卖出回购金融资产款和其他各类应付款项等。
6.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交易费用计入当期损益；对于支付的价款中包含的债券或资产支持证券起息日或上次除息日至购买日止的利息，确认为应计利息，包含在交易性金融资产的账面价值中。对于其他类别的金融资产和金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，按照公允价值进行后续计量；对于应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
对于以摊余成本计量的金融资产，以预期信用损失为基础确认损失准备。
考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况的预测等合理且有依据的信息，以发生违约的风险为权重，计算合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权
第18页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告金额，确认预期信用损失。
于每个资产负债表日，本基金对于处于不同阶段的金融工具的预期信用损失分别进行计量。
金融工具自初始确认后信用风险未显著增加的，处于第一阶段，本基金按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认后信用风险已显著增加但尚未发生信用减值的，处
于第二阶段，本基金按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备；金融工具自初始确认
后已经发生信用减值的，处于第三阶段，本基金按照该工具整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
对于在资产负债表日具有较低信用风险的金融工具，本基金假设其信用风险自初始确认后并未显著增加，认定为处于第一阶段的金融工具，按照未来12个月内的预期信用损失计量损失准备。
本基金对于处于第一阶段和第二阶段的金融工具，按照其未扣除减值准备的账面余额和实际利率计算利息收入。对于处于第三阶段的金融工具，按照其账面余额减已计提减值准备后的摊余成本和实际利率计算利息收入。
对于其他各类应收款项，无论是否存在重大融资成分，本基金均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。
本基金将计提或转回的损失准备计入当期损益。
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1)收取该金融资产现金流量的合同权利终
止；(2)该金融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；
(3)该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。
金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价的差额，计入当期损益。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止确认该金融负债或义务已解除的部分。
终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。
6.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资、债券投资、资产支持证券和衍生工具(主要为权证投资)等按如下原
则确定公允价值并进行估值：
(1)对于存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的投资品种，在估值日有报价的，除会
计准则规定的例外情况外，应该将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量。估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。
第19页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。
(2)对不存在活跃市场的投资品种，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信
息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可使用不可观察输入值。
(3)如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对
前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应对估值进行调整并确定公允价值。
有充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，基金管理公司根据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。
国家有最新规定的，按其规定进行估值。
6.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是可执行的，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
6.4.4.7实收基金
实收基金为对外发行的基金单位总额所对应的金额。由于申购、赎回、转换以及分红再投资引起的实收基金的变动分别于基金相关活动确认日认列。
6.4.4.8损益平准金
损益平准金指申购、赎回、转入、转出及红利再投资等事项导致基金份额变动时，相关款项中包含的未分配利润。根据交易申请日利润分配(未分配利润)已实现与未实现部分各自占基金净值的比例，损益平准金分为已实现损益平准金和未实现损益平准金。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入利润分配(未分配利润)。
6.4.4.9收入/（损失）的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认为投资收益。债券投资、资产支持证券、同业存单投资在持有期间应取得的按票面利率(对于贴现债为按发行价计算的利率)或合同利率计算的利息扣除在适用情况下由债券和资产支持证券发行
第20页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告企业代扣代缴的个人所得税及由基金管理人缴纳的增值税后的净额确认为投资收益。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动扣除按票面利
率(对于贴现债为按发行价计算的利率)或合同利率计算的利息后的净额确认为公允价值变动损益；
于处置时，其处置价格与初始确认金额之间的差额扣除相关交易费用及在适用情况下由基金管理人缴纳的增值税后的净额确认为投资收益，其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的按直线法近似计算。
6.4.4.10费用的确认和计量
本基金的管理人报酬、托管费和销售服务费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。
以摊余成本计量的金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的按直线法近似计算。
6.4.4.11基金的收益分配政策
1、本基金在符合有关基金分红条件的前提下可进行收益分配，每次收益分配比例等具体分红
方案见基金管理人届时发布的相关分红公告，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；
2、本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金红
利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
3、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的各类基金份额
净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
4、由于本基金 A 类基金份额不收取销售服务费，而 C 类基金份额收取销 售服务费，各类
别基金份额对应的可供分配利润将有所不同。本基金同一类别每一基金份额享有同等分配权；
5、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。在不违背法律法规及基金合同的规定且对
基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下，基金管理人经与基金托管人协商一致，可在履行适当程序后调整基金收益的分配原则，不需召开基金份额持有人大会，但应于变更实施日前在规定媒介公告。
6.4.4.12分部报告无。
第21页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.4.13其他重要的会计政策和会计估计
本报告期本基金无其他需要披露的重要会计政策和会计估计。
6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1会计政策变更的说明
本报告期本基金无需说明的重大会计政策变更。
6.4.5.2会计估计变更的说明
本报告期本基金无会计估计变更。
6.4.5.3差错更正的说明
本报告期本基金无需要说明的重大会计差错更正。
6.4.6税项
根据财税【2004】78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税【2005】103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》、财税明电【2008】2号《财政部、国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花税征收方式的通知》、财税【2008】1号《财政部、国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、2008年09月18日发布的《上海、深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式调整工作的通知》、财税【2012】85号《关于实施公司股息红利差别化个人所得税政策的通知》、财税【2015】101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税【2016】36号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税【2016】
46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税【2016】70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：
1.基金运营过程中发生的增值税应税行为，以基金管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，
按照3%的征收率缴纳增值税；
2.基金分别按实际缴纳的增值税额的7%、3%、2%缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加；
3.对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入免征增值税；
4.存款利息收入不征收增值税，对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入免征增值税；
5.对基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不缴纳企业所得税；
6.基金取得的股票股息、红利收入自2015年9月8日起，基金从公开发行和转让市场取得的上
市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。基金从公开发行和转让
第22页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税；
7.对基金取得的债券利息收入，由发行债券的企业在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税，暂不缴纳企业所得税；
8.对于基金从事 A 股买卖，自 2008 年 09 月 19 日起，由出让方按 0.1%的税率缴纳证券(股票)交易印花税，受让方不再缴纳印花税。根据财政部、国家税务总局公告2023年第39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
6.4.7重要财务报表项目的说明
6.4.7.1货币资金
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
活期存款1607656.87
等于：本金1607499.65
加：应计利息157.22
减：坏账准备-
定期存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
其中：存款期限1个月以内-
存款期限1-3个月-
存款期限3个月以上-
--
其他存款-
等于：本金-
加：应计利息-
减：坏账准备-
合计1607656.87
6.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末项目2025年6月30日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票288879445.19-285601901.09-3277544.10
贵金属投资-金交所----黄金合约
第23页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
交易所市场----
债券银行间市场----
合计----
资产支持证券----
基金----
其他----
合计288879445.19-285601901.09-3277544.10
6.4.7.3衍生金融资产/负债
6.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额
本报告期末本基金未持有衍生金融资产/负债。
6.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况
本报告期末本基金未持有期货合约。
6.4.7.3.3期末基金持有的黄金衍生品情况
本报告期末本基金未持有黄金衍生品。
6.4.7.4买入返售金融资产
6.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
本报告期末本基金未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
本报告期末本基金未持有通过买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.4.3按预期信用损失一般模型计提减值准备的说明
本报告期本基金未计提减值准备。
6.4.7.5债权投资
6.4.7.5.1债权投资情况
本报告期末本基金未持有债权投资。
6.4.7.5.2债权投资减值准备计提情况
本报告期本基金未计提债权投资减值准备。
6.4.7.6其他债权投资
6.4.7.6.1其他债权投资情况
本报告期末本基金未持有其他债权投资。
6.4.7.6.2其他债权投资减值准备计提情况
本报告期本基金未计提其他债权投资减值准备。
第24页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.7.7其他权益工具投资
6.4.7.7.1其他权益工具投资情况
本报告期末本基金未持有其他权益工具投资。
6.4.7.7.2报告期末其他权益工具投资情况
本报告期末本基金未持有其他权益工具投资。
6.4.7.8其他资产
本报告期末本基金未持有其他资产。
6.4.7.9其他负债
单位：人民币元本期末项目
2025年6月30日
应付券商交易单元保证金-
应付赎回费134.22
应付证券出借违约金-
应付交易费用-
其中：交易所市场-
银行间市场-
应付利息-
预提费用58217.69
合计58351.91
注：预提费用为按日计提的审计费、信息披露费。
6.4.7.10实收基金
金额单位：人民币元
中航优选领航混合发起 A本期项目2025年1月1日至2025年6月30日
基金份额（份）账面金额
上年度末10396072.5810396072.58
本期申购64947197.3264947197.32
本期赎回（以“-”号填列）-37591678.79-37591678.79
基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末37751591.1137751591.11
中航优选领航混合发起 C本期项目2025年1月1日至2025年6月30日
基金份额（份）账面金额
第25页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
上年度末25445505.0025445505.00
本期申购510661318.84510661318.84
本期赎回（以“-”号填列）-382789498.27-382789498.27
基金拆分/份额折算前--
基金拆分/份额折算调整--
本期申购--
本期赎回（以“-”号填列）--
本期末153317325.57153317325.57
注：本期申购包含基金转换入份额；本期赎回包含基金转换出份额。
6.4.7.11其他综合收益
本报告期本基金无其他综合收益。
6.4.7.12未分配利润
单位：人民币元
中航优选领航混合发起 A项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末-2726.55--2726.55
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初-2726.55--2726.55
本期利润2054661.505665236.587719898.08本期基金份额交易产
1062440.3611534279.5512596719.91
生的变动数
其中：基金申购款2595725.4427455489.9830051215.42
基金赎回款-1533285.08-15921210.43-17454495.51
本期已分配利润---
本期末3114375.3117199516.1320313891.44
中航优选领航混合发起 C项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末-9592.69--9592.69
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初-9592.69--9592.69
本期利润5210674.50-8942780.68-3732106.18本期基金份额交易产
6818661.1678673211.5185491872.67
生的变动数
其中：基金申购款22348467.31234162039.44256510506.75
基金赎回款-15529806.15-155488827.93-171018634.08
本期已分配利润---
本期末12019742.9769730430.8381750173.80
第26页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.7.13存款利息收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
活期存款利息收入2487.50
定期存款利息收入-
其他存款利息收入-
结算备付金利息收入5846.72
其他-
合计8334.22
6.4.7.14股票投资收益
6.4.7.14.1股票投资收益项目构成
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
股票投资收益——买卖股票差价收入4712663.67
股票投资收益——赎回差价收入-
股票投资收益——申购差价收入-
股票投资收益——证券出借差价收入-
合计4712663.67
6.4.7.14.2股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
卖出股票成交总额157872489.21
减：卖出股票成本总额152775085.57
减：交易费用384739.97
买卖股票差价收入4712663.67
6.4.7.14.3股票投资收益——证券出借差价收入
本报告期本基金无股票投资收益——证券出借差价收入。
6.4.7.15债券投资收益
6.4.7.15.1债券投资收益项目构成
本报告期本基金无债券投资收益。
6.4.7.15.2债券投资收益——买卖债券差价收入
本报告期本基金无债券投资收益——买卖债券差价收入。
6.4.7.15.3债券投资收益——赎回差价收入
本报告期本基金无债券投资收益——赎回差价收入。
第27页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.7.15.4债券投资收益——申购差价收入
报告期本基金无债券投资收益——申购差价收入。
6.4.7.16资产支持证券投资收益
6.4.7.16.1资产支持证券投资收益项目构成
本报告期本基金无资产支持证券投资收益。
6.4.7.16.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入
本报告期本基金无资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入。
6.4.7.16.3资产支持证券投资收益——赎回差价收入
本报告期本基金无资产支持证券投资收益——赎回差价收入。
6.4.7.16.4资产支持证券投资收益——申购差价收入
本报告期本基金无资产支持证券投资收益——申购差价收入。
6.4.7.17贵金属投资收益
6.4.7.17.1贵金属投资收益项目构成
本报告期本基金无贵金属投资收益。
6.4.7.17.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入
本报告期本基金无贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入。
6.4.7.17.3贵金属投资收益——赎回差价收入
本报告期本基金无贵金属投资收益——赎回差价收入。
6.4.7.17.4贵金属投资收益——申购差价收入
本报告期本基金无贵金属投资收益——申购差价收入。
6.4.7.18衍生工具收益
6.4.7.18.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
本报告期本基金无衍生工具收益——买卖权证差价收入。
6.4.7.18.2衍生工具收益——其他投资收益
本报告期本基金无衍生工具收益——其他投资收益。
6.4.7.19股利收益
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
股票投资产生的股利收益264803.84
其中：证券出借权益补偿收
-入
第28页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
基金投资产生的股利收益-
合计264803.84
6.4.7.20公允价值变动收益
单位：人民币元本期项目名称
2025年1月1日至2025年6月30日
1.交易性金融资产-3277544.10
股票投资-3277544.10
债券投资-
资产支持证券投资-
基金投资-
贵金属投资-
其他-
2.衍生工具-
权证投资-
3.其他-
减：应税金融商品公允价值变动
-产生的预估增值税
合计-3277544.10
6.4.7.21其他收入
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
基金赎回费收入3213450.89
基金转换费收入86359.28
合计3299810.17
6.4.7.22信用减值损失
本报告期本基金无信用减值损失。
6.4.7.23其他费用
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
审计费用2479.70
信息披露费53378.71
证券出借违约金-
合计55858.41
6.4.7.24分部报告
无
第29页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1或有事项
本报告期末本基金不存在需要说明的或有事项。
6.4.8.2资产负债表日后事项
截止本基金报告报出日，本基金不存在需要说明的资产负债表日后事项。
6.4.9关联方关系
6.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期内不存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况。
6.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称与本基金的关系
中航基金管理有限公司基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
中航证券有限公司基金管理人的股东、基金代销机构苏州银行股份有限公司基金托管人
6.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1股票交易
金额单位：人民币元本期
2025年1月1日至2025年6月30日
关联方名称占当期股票成交金额
成交总额的比例（%）
中航证券有限公司599527019.97100.00
6.4.10.1.2债券交易
本报告期本基金未通过关联方交易单元进行债券交易。
6.4.10.1.3债券回购交易
本报告期本基金未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
6.4.10.1.4权证交易
本报告期本基金未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.10.1.5应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元本期
2025年1月1日至2025年6月30日
关联方名称当期占当期佣金总量期末应付佣金余占期末应付佣金
佣金的比例（%）额总额的比例（%）
第30页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告中航证券有限公
267369.41100.00--
司
注：*上述佣金按照市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取、并由券商承担的费用后的净额列示。
*该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为基金提供的证券投资研究成果。
6.4.10.2关联方报酬
6.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费627760.76
其中：应支付销售机构的客户维护
242931.56
费
应支付基金管理人的净管理费384829.20
注：*计提标准：本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.2%年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×1.2%÷当年天数
H 为每日应计提的基金管理费
E 为前一日的基金资产净值
*计提方式与支付方式：基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金管理费划款指令，基金托管人复核后于次月前5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。
6.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期项目
2025年1月1日至2025年6月30日
当期发生的基金应支付的托管费104626.75
注：*计提标准：本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.2%的年费率计提。托管费的计算方法如下：
H=E×0.2%÷当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
*计提方式与支付方式：基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送基金托管费划款指令，基金托管人复核后于次月前五个工作日内从基金财
第31页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日等支付日期顺延。
6.4.10.2.3销售服务费
单位：人民币元本期
2025年1月1日至2025年6月30日
获得销售服务费的各关联当期发生的基金应支付的销售服务费方名称中航优选领航混合发中航优选领航混合发合计
起 A 起 C
中航证券有限公司-3729.513729.51
合计-3729.513729.51
注：* 计提标准：本基金 A 类基金份额不收取销售服务费，C 类基金份额的销售服务费年费率为
0.60%。本基金 C类基金份额的销售服务费将专门用于本基金的销售与基金份额持有人服务。销售
服务费的计算方法如下：
H＝E×0.60%÷当年天数
H 为 C 类基金份额每日应计提的销售服务费
E 为 C 类基金份额前一日基金资产净值
*计提方式与支付方式：销售服务费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人向基金托管人发送销售服务费划款指令，基金托管人复核后于次月首日起5个工作日内从基金财产中一次性支付给登记机构，由登记机构分别支付给各个基金销售机构。若遇法定节假日、公休日等，支付日期顺延。
6.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本报告期本基金未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
6.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
6.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的
情况本报告期本基金无转融通证券出借业务。
6.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务
的情况本报告期本基金无转融通证券出借业务。
6.4.10.5各关联方投资本基金的情况
6.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
第32页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
中航优选领航混合发起 A本期末上年度末
2025年6月30日2024年12月31日
关联方名持有的基金份额持有的基金份额称持有的持有的占基金总份额的比占基金总份额的比例基金份额基金份额例（%）（%）中航证券
10000097.235.2310000097.2327.90
有限公司
注：上述关联方投资本基金时，按照本基金基金合同、招募说明书约定的费率标准收取相应的手续费，并履行了信息披露义务。
6.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期关联方名称2025年1月1日至2025年6月30日期末余额当期利息收入
苏州银行股份有限公司1607656.872487.50
中航证券有限公司16403869.045846.72
注：包括活期存款，存在托管银行的定期存款，券商结算模式下的结算备付金存款。
6.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本报告期本基金未在承销期内参与关联方承销的证券。
6.4.10.8其他关联交易事项的说明
本报告期本基金无其他关联交易事项。
6.4.11利润分配情况
根据本基金基金合同的相关规定，结合本基金实际运作情况，本报告期本基金未进行利润分配。
6.4.12期末（2025年6月30日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
报告期末本基金未持有因认购新发/增发而于期末流通受限的证券。
6.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
本报告期末本基金未持有因暂时停牌而于期末流通受限的股票。
6.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1银行间市场债券正回购
本报告期末本基金未持有银行间市场债券正回购。
第33页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.12.3.2交易所市场债券正回购
本报告期末本基金未持有交易所市场债券正回购。
6.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
本报告期末本基金无转融通证券出借业务。
6.4.13金融工具风险及管理
本基金为偏股混合型基金，基金的风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种。本基金投资的金融工具主要包括股票投资和债券投资等。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目的是在严格控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳定增长的投资目标。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理办法主要通过定性分析和定量分析的方法去评
估各种风险发生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金的基金管理人董事会重视建立完善的公司治理结构与内部控制体系。
董事会对公司风险管理负有最终责任，董事会下设合规及风险管理委员会与督察长。合规及风险管理委员会主要负责审核和指导公司的风险管理政策，对公司的整体风险水平、风险控制措施的实施情况进行评价。督察长负责组织指导公司监察稽核工作，监督检查受托资产和公司运作的合法合规情况及公司内部风险控制情况。
经营管理层负责风险管理政策、风险控制措施的制定和落实，经营管理层下设风险控制委员会。风险控制委员会主要负责审议风险管理制度和流程，处置重大风险事件，促进风险管理文化的形成。
监察稽核部和风险管理部是公司内部控制的职能部门。各职能部门负责从经营管理的各业务环节上贯彻落实风险管理措施，执行风险识别、风险测量、风险控制、风险评价和风险报告等风险管理程序，并持续完善相应的内部控制制度和流程。
6.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
第34页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
基金的货币资金存放在托管人和其他具有基金托管资格的股份制商业银行，与该货币资金相关的信用风险不重大。基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风险事件发生的可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
于本报告期末，本基金未持有资产支持证券及同业存单(上年度末：无)。
本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计及汇总。
6.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有短期信用评级的债券。
6.4.13.2.2按短期信用评级列示的资产支持证券投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有短期信用评级的资产支持证券。
6.4.13.2.3按短期信用评级列示的同业存单投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有短期信用评级的同业存单。
6.4.13.2.4按长期信用评级列示的债券投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有长期信用评级的债券。
6.4.13.2.5按长期信用评级列示的资产支持证券投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有长期信用评级的资产支持证券。
6.4.13.2.6按长期信用评级列示的同业存单投资
本报告期末及上年度末，本基金未持有长期信用评级的同业存单。
6.4.13.3流动性风险
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可于开放日要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
第35页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.13.3.1金融资产和金融负债的到期期限分析
于本报告期末，本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额净值(净资产)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
6.4.13.3.2报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及
《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金组合资产的流动性
风险进行管理，通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。
本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
本基金可通过债券回购业务借入短期资金应对流动性需求，债券正回购资金余额不超过基金持有债券资产的公允价值，且基金开放退出期间基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不超过基金资产净值的15%。
本基金的基金管理人每日对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评
估与测算，确保每日确认的净赎回申请不得超过7个工作日可变现资产的可变现价值。同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿透原则对交易
对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理，以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动性风险
和交易对手风险。此外，本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度，根据质押品的资质确定质押率水平，持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额，并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时，可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。
综合上述各项流动性指标的监测结果及流动性风险管理措施的实施，本基金在本报告期内流动性情况良好。
6.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
第36页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有及承担的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为货币资金、结算备付金、存出保证金等。
6.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
1年以内1-5年5年以上不计息合计
2025年6月30日
资产
货币资金1607656.87---1607656.87
结算备付金16403869.04---16403869.04
交易性金融资产---285601901.09285601901.09
应收申购款---4592821.414592821.41
资产总计18011525.91--290194722.50308206248.41负债
应付赎回款---14553240.7314553240.73
应付管理人报酬---293634.35293634.35
应付托管费---48939.0448939.04
应付销售服务费---119100.46119100.46
其他负债---58351.9158351.91
负债总计---15073266.4915073266.49
利率敏感度缺口18011525.91--275121456.01293132981.92上年度末
1年以内1-5年5年以上不计息合计
2024年12月31日
资产
货币资金35844132.87---35844132.87
资产总计35844132.87---35844132.87负债
应付管理人报酬---8224.888224.88
应付托管费---1370.811370.81
应付销售服务费---2919.562919.56
其他负债---2359.282359.28
负债总计---14874.5314874.53
利率敏感度缺口35844132.87---14874.5335829258.34
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
第37页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
6.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
于2025年6月30日，本基金持有的交易性债券投资或资产支持证券投资占基金资产净值的比例为0.00%（2024年12月31日：0.00%），因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影
响（2024年12月31日：同）。
6.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。
6.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元本期末上年度末
2025年6月30日2024年12月31日
项目占基金资产净值占基金资产净值公允价值公允价值比例（%）比例（%）交易性金融资
285601901.0997.43--
产－股票投资交易性金融资
----
产－基金投资交易性金融资
产－贵金属投----资衍生金融资产
----
－权证投资
其他----
合计285601901.0997.43--
注：本表中交易性金融资产-债券投资科目仅包含可转换公司债券和可交换公司债券等。
6.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
假设除业绩比较基准以外的其他市场变量保持不变对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）上年度末（2024年12月动本期末（2025年6月30日）分析31日）业绩比较基准上升
16768101.543509.31
5%
第38页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告业绩比较基准下降
-16768101.54-3509.31
5%
6.4.13.4.4采用风险价值法管理风险
本基金未采用风险价值法或类似方法进行分析、管理市场风险。
6.4.14公允价值
6.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
6.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
6.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年6月30日2024年12月31日
第一层次285601901.09-
第二层次--
第三层次--
合计285601901.09-
6.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金本期持有的以公允价值计量的金融工具的公允价值所属层次未发生重大变动。
6.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
于2025年6月30日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。
6.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价值相差很小。
6.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
第39页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
§7投资组合报告
7.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额占基金总资产的比例（%）
1权益投资285601901.0992.67
其中：股票285601901.0992.67
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计18011525.915.84
8其他各项资产4592821.411.49
9合计308206248.41100.00
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 285601901.09 97.43
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务
业--
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
第40页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计285601901.0997.43
7.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1300723一品红71000035585200.0012.14
2688331荣昌生物56352034092960.0011.63
3688068热景生物23696933208835.6611.33
4 688428 诺诚健华-U 1257397 30718208.71 10.48
5688136科兴制药78052529831665.5010.18
6 688266 泽璟制药-U 269042 28924705.42 9.87
7 688382 益方生物-U 850523 27914164.86 9.52
8 688192 迪哲医药-U 436918 26127696.40 8.91
9002755奥赛康144190023041562.007.86
10 688302 海创药业-U 203778 9536810.40 3.25
11688321微芯生物1054652507957.700.86
12600276恒瑞医药382001982580.000.68
13688687凯因科技27424729204.160.25
14 688197 首药控股-U 19632 710678.40 0.24
15 688443 智翔金泰-U 24862 689671.88 0.24
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例(%)码
1002755奥赛康48805731.60136.22
2688136科兴制药43248364.46120.71
3688331荣昌生物42936158.54119.84
4 688266 泽璟制药-U 42041065.83 117.34
5 688428 诺诚健华-U 40759803.93 113.76
6688068热景生物40475872.12112.97
7 688192 迪哲医药-U 38420970.84 107.23
8300723一品红38134162.41106.43
9 688382 益方生物-U 36651831.84 102.30
10 688302 海创药业-U 34155022.64 95.33
11 688062 迈威生物-U 13407808.80 37.42
12688506百利天恒10826702.0030.22
第41页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
13688321微芯生物5738043.2016.01
14 688197 首药控股-U 3019890.47 8.43
15600276恒瑞医药1748197.004.88
16 688443 智翔金泰-U 648898.20 1.81
17688687凯因科技636006.881.78
注：*买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票。
*“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元股票代
序号股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例(%)码
1002755奥赛康22033686.0061.50
2 688302 海创药业-U 21518367.21 60.06
3 688382 益方生物-U 16831664.92 46.98
4 688192 迪哲医药-U 13999945.41 39.07
5 688266 泽璟制药-U 12502718.85 34.90
6 688428 诺诚健华-U 12363003.66 34.51
7688331荣昌生物12183899.6934.01
8688506百利天恒12018313.4133.54
9 688062 迈威生物-U 11868408.13 33.12
10688068热景生物9363463.9326.13
11688136科兴制药7519384.7020.99
12688321微芯生物3314765.289.25
13 688197 首药控股-U 2354868.02 6.57
注：*卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票。
*“卖出金额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位:人民币元
买入股票成本（成交）总额441654530.76
卖出股票收入（成交）总额157872489.21
注：*买入包括基金二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，卖出主要指二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票。*“买入股票成本”、“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.5期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
第42页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
7.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
7.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10本基金投资股指期货的投资政策
7.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
7.11.1本期国债期货投资政策
无
7.11.2本期国债期货投资评价
无
7.12投资组合报告附注
7.12.1基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
科兴制药（代码：688136）
2024年8月6日，上海证券交易所对科兴制药存在2023年年度业绩预告信息披露不准确、未保持自愿信息披露的持续性、使用募集资金进行现金管理不规范等违规行为，采取出具警示函的行政监管措施。
2024年8月3日，中国证券监督管理委员会山东监管局对科兴制药存在2023年年度业绩预
告信息披露不准确、未保持自愿信息披露的持续性、使用募集资金进行现金管理不规范等违规行为，采取责令改正、出具警示函的行政监管措施。
本基金投资科兴制药的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
本基金除科兴制药外，投资的前十大证券的发行主体本期没有出现监管部门立案调查，或者在报告编制日前一年内受到公开谴责和处罚的情形。
7.12.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定股票库之内的股票。
7.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元
第43页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告序号名称金额
1存出保证金-
2应收清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款4592821.41
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计4592821.41
7.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
7.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
7.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§8基金份额持有人信息
8.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持有人结构持有人机构投资者个人投资者户均持有的基份额级别户数金份额占总份占总份
（户）持有份额额比例持有份额额比例
（%）（%）中航优选
领航混合258414609.7510000097.2326.4927751493.8873.51
发起 A中航优选
领航混合164529319.0700.00153317325.57100.00
发起 C
合计1879610165.4010000097.235.23181068819.4594.77
8.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目份额级别持有份额总数（份）占基金总份额比例（%）
基金管 中航优选领航混合发起 A 194182.18 0.51理人所
有从业 中航优选领航混合发起 C 28310.02 0.02人员持
第44页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告有本基金
合计222492.200.12
8.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目份额级别持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、 中航优选领航混合发起 A 0~10基金投资和研究部门
负责人持有本开放式 中航优选领航混合发起 C 0~10基金
合计0~10
本基金基金经理持有 中航优选领航混合发起 A -
本开放式基金 中航优选领航混合发起 C -
合计-
8.4发起式基金发起资金持有份额情况
持有份额发起份额占占基金总发起份额承项目持有份额总数发起份额总数基金总份额份额比例诺持有期限
比例(%)
(%)基金管理人固有资
-----金基金管理人高级管
-----理人员
基金经理等人员-----
基金管理人股东10000097.235.2310000097.235.233年-----其他
10000097.235.2310000097.235.23
合计3年§9开放式基金份额变动
单位：份
项目 中航优选领航混合发起 A 中航优选领航混合发起 C基金合同生效日
（2024年12月2410396072.5825445505.00日）基金份额总额本报告期期初基金份
10396072.5825445505.00
额总额本报告期基金总申购
64947197.32510661318.84
份额
第45页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
减：本报告期基金总
37591678.79382789498.27
赎回份额本报告期基金拆分变
--动份额本报告期期末基金份
37751591.11153317325.57
额总额
注：基金总申购份额包含基金转换入份额，基金总赎回份额包含基金转换出份额。
§10重大事件揭示
10.1基金份额持有人大会决议
本报告期内未召开持有人大会。
10.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
1.基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动2.2025年4月19日，本基金管理人发布《中航基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。自2025年4月17日起，裴荣荣担任公司总经理职务，原任公司副总经理职务自行免去。
10.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4基金投资策略的改变
无
10.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期内本基金聘任中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金提供审计服务。
10.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
10.6.1管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，本基金管理人及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
10.6.2托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
基金托管人及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元券商名称交易单股票交易应支付该券商的佣金备注
第46页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告元数量占当期股票成占当期佣金成交金额交总额的比例佣金总量的比例
(%)(%)
中航证券599527019.
2100.00267369.41100.00-
有限公司97
注：1、本基金使用证券公司交易结算模式。
2、此处的佣金指本基金通过证券公司的交易单元进行股票、权证等交易而合计支付该证券公
司的佣金合计不单指股票交易佣金。
3、交易单元的选择标准和程序
选择标准：*实力雄厚，信誉良好；*研究、交易实力较强，选择需要支付研究服务费用的证券公司，应考察其研究服务能力，能及时为基金提供高质量的资讯服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场分析、个股分析报告、市场数据统计及其它专门报告等，并能根据基金投资的特定要求，提供专门研究报告；*财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；*经营行为规范，内部管理规范、严格，具备健全的内部控制制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
*具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合代理基金进行证券交易的要求，并能为基金提供全面的信息服务。
选择程序：*对合作证券公司研究机构实行评分制；*研究部根据证券公司研究机构的评分
结果及交易单元租用协议的谈判结果向投资决策委员会申请开通交易单元或调整佣金；*中央交易室根据投资决策委员会决议与证券公司签订交易单元租用协议或券结协议。
10.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易占当期债占当期权券商名占当期债券券证称成交金额成交金额回购成交总成交金额成交总额成交总额
额的比例(%)
的比例(%)的比例(%)中航证
券有限------公司
10.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
1中国证监会基金电子披2025年1月9日
产品增加销售机构的公告露网站
关于中航基金管理有限公司旗下部分证券时报、管理人网站、
22025年1月21日
产品增加销售机构的公告中国证监会基金电子披
第47页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
3中国证监会基金电子披2025年1月21日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
4中国证监会基金电子披2025年1月24日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
5中国证监会基金电子披2025年2月12日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
6中国证监会基金电子披2025年2月24日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
7中国证监会基金电子披2025年2月27日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
8中国证监会基金电子披2025年3月14日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
9中国证监会基金电子披2025年3月19日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
10中国证监会基金电子披2025年3月22日
开放式基金开通基金转换业务的公告露网站
关于中航基金管理有限公司旗下部分证券时报、管理人网站、
11产品增加招商银行股份有限公司为销中国证监会基金电子披2025年4月2日
售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
12中国证监会基金电子披2025年4月15日
产品增加销售机构的公告露网站
证券时报、管理人网站、中航基金管理有限公司关于公司住所
13中国证监会基金电子披2025年4月18日
变更的公告露网站
证券时报、管理人网站、中航基金管理有限公司关于高级管理
14中国证监会基金电子披2025年4月19日
人员变更的公告露网站
中航基金管理有限公司关于副董事长证券时报、管理人网站、
15刘建先生职务名称变更为联席董事长中国证监会基金电子披2025年4月19日
的公告露网站
中航优选领航混合型发起式证券投资管理人网站、中国证监
162025年4月22日
基金2025年第1季度报告会基金电子披露网站
中航优选领航混合型发起式证券投资证券时报、管理人网站、
172025年4月25日
基金开放日常定期定额投资业务的公中国证监会基金电子披
第48页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告告露网站
证券时报、管理人网站、关于中航基金管理有限公司旗下部分
18中国证监会基金电子披2025年5月7日
产品增加销售机构的公告露网站
关于中航基金管理有限公司旗下部分证券时报、管理人网站、
19产品增加北京汇成基金销售有限公司中国证监会基金电子披2025年6月12日
为销售机构的公告露网站
关于中航基金管理有限公司旗下部分证券时报、管理人网站、
20产品增加北京新浪仓石基金销售有限中国证监会基金电子披2025年6月13日
公司为销售机构的公告露网站
§11影响投资者决策的其他重要信息
11.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期末持有基报告期内持有基金份额变化情况金情况持有基金份投资者类别额比例达到期初申购赎回持有份份额占序号
或者超过20%份额份额份额额比（%）的时间区间
20250101-2010000010000
机构1--5.23
25040297.23097.23
20250103-20400019400019
个人1---
2501064.444.44
产品特有风险
本基金本报告期内存在单一持有人持有基金份额比例达到或超过20%的情况。当单一持有人持有份额超20%时，将面临客户集中度较高的风险，对基金规模的稳定性带来隐患，可能的赎回将可能引发产品的流动性风险。本管理人将加强与客户的沟通，尽量了解申赎意向，审慎确认大额申购与大额赎回，提前做好投资计划，有效防控产品流动性风险，公平对待投资者，保障中小投资者合法权益，本基金管理人拥有完全、独立的投资决策权，不受特定投资者的影响。
11.2影响投资者决策的其他重要信息
无
§12备查文件目录
12.1备查文件目录
1.中国证监会批准中航优选领航混合型发起式证券投资基金募集的文件
2.《中航优选领航混合型发起式证券投资基金基金合同》
3.《中航优选领航混合型发起式证券投资基金托管协议》
4.基金管理人业务资格批件、营业执照
5.报告期内中航优选领航混合型发起式证券投资基金在规定媒体上披露的各项公告
第49页共50页中航优选领航混合发起2025年中期报告
12.2存放地点
中航基金管理有限公司，地址：北京市朝阳区天辰东路 1号院北京亚洲金融大厦 D 座第 8层
801\805\806单元。
12.3查阅方式
1.营业时间内到本公司免费查阅
2. 登录本公司网站查阅基金产品相关信息：www.avicfund.cn
3.拨打本公司客户服务电话垂询：400-666-2186
中航基金管理有限公司
2025年8月30日
