德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）2025年第3季度报告
2025-10-21
德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）
2025年第3季度报告
2025年9月30日
基金管理人：德邦基金管理有限公司
基金托管人：国泰海通证券股份有限公司
报告送出日期：2025 年 10 月 21 日德邦量化优选股票（LOF）2025 年第 3 季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人国泰海通证券股份有限公司根据基金合同规定，于2025年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年7月1日起至9月30日止。
§2基金产品概况
基金简称 德邦量化优选股票（LOF）基金主代码167702
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）基金合同生效日2017年3月24日
报告期末基金份额总额104985102.64份
投资目标在力求严格控制投资风险的前提下，通过数量化的方法进行积极的投资组合管理与风险控制，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。
投资策略本基金通过资股票投资策略、固定收益投资策略、衍生
品投资策略、中小企业私募债券投资策略、资产支持证
券的投资策略、国债期货投资策略等多方面进行全面分析，调整投资组合配置。
业绩比较基准95%×沪深300指数收益率+5%×银行活期存款利率(税
后)
风险收益特征本基金为股票型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。
基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人国泰海通证券股份有限公司
下属分级基金的基金简称 德邦量化优选股票 A 德邦量化优选股票 C
下属分级基金的场内简称 量化优选 优选 C下属分级基金的交易代码167702167703
报告期末下属分级基金的份额总额8431927.39份96553175.25份
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年7月1日-2025年9月30日）主要财务指标
德邦量化优选股票 A 德邦量化优选股票 C
1.本期已实现收益1107913.804652676.85
2.本期利润1318836.345895455.51
3.加权平均基金份额本期利润0.13430.1379
4.期末基金资产净值10501854.32116520790.20
5.期末基金份额净值1.24551.2068
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水
平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
德邦量化优选股票 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月12.10%0.66%16.95%0.81%-4.85%-0.15%
过去六个月15.90%0.86%18.37%0.93%-2.47%-0.07%
过去一年14.46%1.03%14.79%1.14%-0.33%-0.11%
过去三年1.66%1.42%21.08%1.05%-19.42%0.37%
过去五年-19.55%1.37%1.57%1.08%-21.12%0.29%自基金合同
42.03%1.30%33.22%1.13%8.81%0.17%
生效起至今
德邦量化优选股票 C净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准
阶段净值增长率**－**－*
准差*收益率*收益率标准差
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*
过去三个月12.03%0.66%16.95%0.81%-4.92%-0.15%
过去六个月15.76%0.86%18.37%0.93%-2.61%-0.07%
过去一年14.17%1.03%14.79%1.14%-0.62%-0.11%
过去三年0.89%1.42%21.08%1.05%-20.19%0.37%
过去五年-20.56%1.37%1.57%1.08%-22.13%0.29%自基金合同
37.94%1.30%33.22%1.13%4.72%0.17%
生效起至今
注：本基金业绩比较基准：95%×沪深300指数收益率+5%×银行活期存款利率(税后)
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：本基金基金合同生效日为2017年3月24日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间已满一年。本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图示日期为2017年3月24日至2025年09月30日。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士，北京大学计算机系硕士，2011年起历任国信证券金融工程分析师，光大富本基金的2022年6月17李荣兴-14年尊投资有限公司量化投资经理，太平资产基金经理日量化投资部投资经理。2022年3月加入德邦基金，现任公司基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
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4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
市场自 24年 9月下旬推出一揽子政策后开启反弹，此事件对 A股市场带来长期影响，并延续至今。25年上半年市场保持乐观情绪，成交额维持在万亿以上。3季度市场进一步显著上涨，科技股爆发，核心资产亦延续涨势，成交额维持到2万亿以上。季度末关税战升级，在部分板块前期大幅上涨的情况下，未来交易层面增加了一些不确定性，但我们认为应该更关心市场自身的趋势，外部政治影响不改变趋势，对市场依然长期看好。
在投资管理上，本基金在全市场范围内结合海量因子驱动的人工智能模型、以基本面为驱动的多因子选股模型，把握优质个股的投资机会，积极获取超额收益率。
未来贸易保护主义仍是全球经济主要威胁。中国经济在政策支持与内生创新驱动下，市场情绪相对乐观，政策层面延续“适度宽松的货币政策”与“积极的财政政策”，着力扩大内需、稳定就业、化解地方债务风险。A股市场在政策支持下有望迎来盈利上行周期。然而，全球政治贸易环境的不确定性仍需警惕，美联储政策转向、地缘冲突及国内房地产与地方债务问题可能带来波动。总体而言，中国经济将在政策护航与创新驱动下展现韧性，为市场走向慢牛带来良好预期。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦量化优选股票 A 基金份额净值为 1.2455 元，基金份额净值增长率为12.10%，同期业绩比较基准收益率为 16.95%；德邦量化优选股票 C 基金份额净值为 1.2068 元，
基金份额净值增长率为12.03%，同期业绩比较基准收益率为16.95%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内连续二十个工作日以上出现基金资产净值低于五千万元的情形，截至本报告期末，本基金基金资产净值已恢复至五千万元以上。
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§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资106613666.0783.58
其中：股票106613666.0783.58
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计19485711.2515.28
8其他资产1454884.381.14
9合计127554261.70100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 1181766.00 0.93
B 采矿业 6125087.00 4.82
C 制造业 54977669.07 43.28
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业3254790.002.56
E 建筑业 1720887.00 1.35
F 批发和零售业 422479.00 0.33
G 交通运输、仓储和邮政业 3354442.00 2.64
H 住宿和餐饮业 13212.00 0.01
I 信息传输、软件和信息技术服务业 9327593.00 7.34
J 金融业 23683207.00 18.64
K 房地产业 601808.00 0.47
L 租赁和商务服务业 937479.00 0.74
M 科学研究和技术服务业 376371.00 0.30
N 水利、环境和公共设施管理业 171235.00 0.13
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 10746.00 0.01
Q 卫生和社会工作 392735.00 0.31
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R 文化、体育和娱乐业 62160.00 0.05
S 综合 - -
合计106613666.0783.93
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1600519贵州茅台37005342763.004.21
2300750宁德时代119004783800.003.77
3601318中国平安655003609705.002.84
4000333美的集团378002746548.002.16
5600036招商银行590002384190.001.88
6600900长江电力835002275375.001.79
7601398工商银行3076002245480.001.77
8 000725 京东方 A 439900 1829984.00 1.44
9601899紫金矿业612001801728.001.42
10000858五粮液143001737164.001.37
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
第 8 页 共 13 页德邦量化优选股票（LOF）2025 年第 3 季度报告公允价值变动
代码名称持仓量（买/卖）合约市值(元)风险说明
（元）
IF2512 IF2512 8 11090880.00 224596.00 -
公允价值变动总额合计（元）224596.00
股指期货投资本期收益（元）440739.73
股指期货投资本期公允价值变动（元）94636.00
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形招商银行股份有限公司
招商银行股份有限公司及其部分分行或支行存在押品管理不审慎，个人贷款管理不到位；流动性资金贷款贷前调查不尽职、未按照项目进度放款，贷款管理不审慎、贷款“三查”不到位，贷后管理不到位，贷款资金存入定期存款账户、部分贷款资金回流至借款人账户；未按规定对流动资金贷款进行支付管理，未按规定履行客户识别义务；违规提高存款利率，吸收存款；存贷挂钩；违反外汇登记管理规定，违规办理资本金结汇业务、违反规定办理结汇、售汇业务，办理经常项目，未对交易单证的真实性及其与外汇收支的一致性进行合理审查；违规办理转贴现业务、瞒报相关信息，贴现交易业务交易背景审查不严等；违规开展商业承兑汇票贴现融资、向关系人发放信用贷款、同业投资资金用于股本权益性投资、银承保证金来源于本行信贷资金、票据贴现
业务授信审查不尽职、集团客户信用证业务贸易背景真实性审查不尽职、并购贷款审查失职、贷
第 9 页 共 13 页德邦量化优选股票（LOF）2025 年第 3 季度报告款风险管控严重缺失；部分非现场监管统计数据与事实不符；违规收取受托支付划拨费；办理保函业务不审慎；分支机构违规对同业投资业务进行会计处理；理财投资非标业务风险管理不尽职等；违规办理境内机构境外直接投资外汇登记；办理货物贸易收付业务未尽责审查；相关业务未
纳入统一授信管理，严重违反审慎经营规则；未按规定对交易单证进行真实性审核；允许非商业银行从业人员在商业银行营业场所从事保险销售相关活动；占压财政资金，违反金融统计、账户管理、数据安全、网络安全、反假货币业务、信用信息提供相关规定，信贷资产五级分类不准确、员工行为管理不到位、数据安全管理不到位等问题，在报告编制日前一年内被国家外汇管理局、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会及其派出机构处罚。
中国工商银行股份有限公司
中国工商银行股份有限公司或其部分分行、支行在报告编制日前一年内存在多项违规行为，包括但不限于：金融许可证遗失，损害金融许可证；违反外汇账户管理规定，违反外汇登记管理规定，办理经常项目收汇业务未对交易单证的真实性进行合理审查，违反规定办理资本项目资金收付，违规办理货物贸易收汇，违规办理经常项目付汇业务，违规办理个人外币现钞提取业务，违规办理经常项目资金收汇，未尽职审查办理收结汇、付汇相关业务，未按规定报送外保内贷相关信息；项目贷款管理不尽职、违规收费；贷后管理不到位；项目贷款管理严重不审慎；信贷资
金被挪用；展期不合规、贷款五级分类不准确；虚增小微企业贷款；贷后管理不到位，导致信贷资金存入定期存单，严重违反审慎经营规则；虚增存贷款规模；违规转嫁成本；订单融资业务管理不到位；向关系人发放信用贷款，个人贷款违反审慎经营规则；违规为无真实应收账款借款人办理虚假国内保理；受托支付不合规；占压财政存款或者资金；违反人民币流通管理规定；项目资本金审查不严；违反网络安全管理规定；未按规定履行客户身份识别义务；贷款业务严重违反
审慎经营规则；超过借款人实际资金需求发放贷款；贷款“三查”不到位、失职；委托未通过该
机构进行执业登记的个人从事保险代理业务，代销保险误导销售、隐瞒与保险合同有关重要情况；
诱导投保人不履行如实告知义务、保险销售行为可回溯管理不规范、未按规定进行执业登记管理；
案防管理不到位，员工行为管控不到位，内控管理不到位等违法违规行为，在报告编制日前一年内被国家金融监督管理总局、中国人民银行、国家外汇管理局、中国证券监督管理委员会等监管机构及上述机构的派出机构处罚。
除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超过基金合同规定的备选股票库。
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5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金1330905.60
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款123978.78
6其他应收款-
7其他-
8合计1454884.38
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 德邦量化优选股票 A 德邦量化优选股票 C
报告期期初基金份额总额10346392.5628754007.09
报告期期间基金总申购份额1156582.9777868754.96
减:报告期期间基金总赎回份额3071048.1410069586.80报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额8431927.3996553175.25
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金份资额比例达到者期初申购赎回
序号或者超过持有份额份额占比（%）类份额份额份额
20%的时间区
别间机20250701
114417526.65--14417526.6513.73
构-20250924产品特有风险
1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对本
基金的资产运作及净值表现产生较大影响；
2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产
净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；
4、单一机构投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合
基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资
产净值低于5000万情形的，基金管理人应当在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，并在6个月内召集基金份额持有人大会，投资者可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险；
6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，
导致流动性风险；
7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）基金合同；
3、德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）基金托管协议；
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4、德邦量化优选股票型证券投资基金（LOF）基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内按照规定披露的各项公告。
9.2存放地点
上海市杨浦区荆州路 198号万硕大厦 A栋 25楼。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
咨询电话：400-821-7788德邦基金管理有限公司
2025年10月21日
