永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告永赢医药健康股票型证券投资基金
    2025年第2季度报告
    2025年06月30日
    基金管理人：永赢基金管理有限公司
    基金托管人：交通银行股份有限公司
    报告送出日期：2025年07月14日
    1永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    §1重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。
    §2基金产品概况
    2.1基金基本情况
    基金简称永赢医药健康基金主代码008618基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年05月20日
    报告期末基金份额总额119279796.08份
    本基金主要投资于医药健康相关行业的上市公司股票，在控制投资目标
    风险的前提下，力争基金资产的长期稳定增值。
    本基金主要采用资产配置策略、股票投资策略（本基金定义的医药健康产业股票包括：
    1）主营业务从事医药健康产业业务的公司股票；
    2）当前非主营业务提供的产品或服务隶属于医药健康产业，
    但预计3-5年后公司产品或服务的销售收入占公司总收入比重
    投资策略将超过50%，成为该公司主要收入来源的公司股票。
    未来随着政策或市场环境发生变化导致本基金对医药健康产
    业的界定范围发生变动，本基金可调整对上述医药健康产业股票界定的标准，并在更新的招募说明书中进行公告，经履行相应程序，不需召开基金份额持有人大会。）、固定收益投资策略、可转换债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资
    2永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告策略。
    中证医药卫生指数收益率*80%+中债-综合指数（全价）收益率业绩比较基准
    *20%
    本基金是股票型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券风险收益特征
    型基金、货币市场基金。
    基金管理人永赢基金管理有限公司基金托管人交通银行股份有限公司
    下属分级基金的基金简称 永赢医药健康 A 永赢医药健康 C下属分级基金的交易代码008618008619
    报告期末下属分级基金的份额总额28493949.82份90785846.26份
    §3主要财务指标和基金净值表现
    3.1主要财务指标
    单位：人民币元
    报告期（2025年04月01日-2025年06月30日）主要财务指标
    永赢医药健康 A 永赢医药健康 C
    1.本期已实现收益-2380937.67-8309906.11
    2.本期利润75255.891040546.87
    3.加权平均基金份额本期利润0.00280.0138
    4.期末基金资产净值24177497.9076244960.69
    5.期末基金份额净值0.84850.8398
    注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
    费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
    2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2基金净值表现
    3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    永赢医药健康 A业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基
    阶段准收益率标*-**-*
    *标准差*准收益率*
    准差*
    过去三个月-0.07%2.49%1.36%0.99%-1.43%1.50%
    过去六个月-7.85%2.04%1.93%0.95%-9.78%1.09%
    过去一年4.56%1.96%9.34%1.39%-4.78%0.57%
    3永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    过去三年-17.61%1.61%-23.24%1.20%5.63%0.41%
    过去五年-20.79%1.59%-33.33%1.30%12.54%0.29%自基金合同生效起
    -15.15%1.57%-25.46%1.30%10.31%0.27%至今
    永赢医药健康 C业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基
    阶段准收益率标*-**-*
    *标准差*准收益率*
    准差*
    过去三个月-0.12%2.49%1.36%0.99%-1.48%1.50%
    过去六个月-7.95%2.04%1.93%0.95%-9.88%1.09%
    过去一年4.35%1.96%9.34%1.39%-4.99%0.57%
    过去三年-18.10%1.61%-23.24%1.20%5.14%0.41%
    过去五年-21.58%1.59%-33.33%1.30%11.75%0.29%自基金合同生效起
    -16.02%1.57%-25.46%1.30%9.44%0.27%至今
    3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的
    比较
    注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
    4永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    注：本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
    §4管理人报告
    4.1基金经理（或基金经理小组）简介
    任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职日期离任日期业年限
    郭鹏先生，硕士，10年证券相关从业经验。曾任长江证券研究所高级分析师；平安资产管理有限责任公司股票研究
    部研究员、消费组组长；
    2023年072025年
    郭鹏基金经理10年永赢基金管理有限公司月14日04月08日权益投资部消费组兼科
    技组组长、研究总监助
    理、研究总监兼投资经
    理、永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。
    2025年03单林先生，博士，4年证
    单林基金经理-4年月05日券相关从业经验。曾任
    5永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    东方证券股份有限公司医药研究员；长江证券股份有限公司医药研究员。2023年加入永赢基金管理有限公司。
    注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
    2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》及行
    业协会关于从业人员的相关规定。
    4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《永赢医药健康股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
    4.3公平交易专项说明
    4.3.1公平交易制度的执行情况
    本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。
    本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
    报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
    6永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    4.3.2异常交易行为的专项说明
    本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
    4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
    2025年二季度，创新药板块表现持续亮眼，涨幅在医药各细分板块中居前。我们认为，创新药的活跃，
    核心驱动力在于产业周期的“收获季”。
    新药研发的一个显著特点就是周期长。回溯过往，国内自2015年药政改革以来，创新药企经历了近乎十年的研发积累，从早期的 me-too，逐步向 me-better，甚至 FIC、BIC药品迈进，国产创新药的确从早期投入转向成果兑现期。
    当下的创新兑现，不仅体现在国产创新药经历了数年研发，实现上市、进入医保并在国内快速放量，更重要的是诸如 PD-1双抗类资产、ADC药物等源自本土的“全球新”药品，通过全球多中心临床开发，验证了药品的潜力，走向国际市场，吸引跨国药企合作，形成“研发-上市-出海”的价值闭环。
    从全球竞争的角度看，跨国药企（MNC）持续 BD中国创新药是一门“互惠”的生意。首先，未来 5-10年，MNC将面临诸多重磅产品的专利悬崖，他们亟需能够迭代的新药去延续公司报表的持续、稳健增长；
    而对于绝大部分中国创新药企业而言，谁能进入新药市场空间最大的欧美医药工业体系，谁就能实现企业
    的“第二增长曲线”，随之而来的是，新药海外销售带来的企业报表端的“非线性增长”。
    此轮创新出海的主角为什么是中国创新药公司？
    1）信息透明，目前全球医药研发竞争一盘棋，在信息高度透明的当下，全球任何药企在做什么，哪
    些靶点靠谱、哪些分子有新的专利，在互联网繁荣的背景下，是高度透明的，不存在信息茧房，全球竞争的起点被拉平了；
    2）效率与资源优势，尽管我们的基础科研跟海外比仍有追赶空间，但是在医药工业领域，我们有自
    己的独特优势；中国有全世界最勤奋的科学家团队，有极高的研发效率，较低的运营成本，丰富的临床资源，另外 18-21年的 CXO大牛市已经把创新药产业链需要的各个环节都完备得准备了（软件+硬件，人才+产业链配套+临床资源等等）；
    3）在上述因素加持下，中国创新药会更快实现临床验证（POC），进而更快上市占据市场，实现商业回报后，正向促进管线创新药的研发；
    创新药此轮产业趋势，类似 2018-2019年 CXO板块的爆发逻辑，本质是产业长期耕耘后势能的集中释
    7永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告放。展望下半年，在全行业资产比较下来，我们认为创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。国内创新药企业有望继续依托优秀的临床数据、持续的产品出海及商业化兑现，从而带来更好的表现。
    中国创新药的升级不是“选择题”，而是“必答题”。当下的国产创新药正处于产业红利释放的前夜，而最终能穿越周期的，一定是那些真正具备硬科技实力、能持续创造临床价值的企业。我们会始终聚焦产业规律与企业基本面，努力把握新一轮全球化创新周期的战略机遇。
    我们认为 A股创新药值得关注，永赢医药健康将重点跟进全球医药创新领域的前沿进展，创新研发的底层逻辑与器械、电子等逐级迭代有所不同，新药研发是点状、散发式创新，国内创新药已经呈现百花齐放的姿态，在数百家上市公司中，总有默默无闻在某些领域耕耘的新药企业有待市场发掘，这类机会往往具有很高的赔率，我们力求更早些发现这类机会，并给予客观定价，在此类赔率型机会的配置比例上，医药健康会给予更高的权重。
    创新药板块的高成长性决定了必会伴随较大的市场波动，希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。
    4.5报告期内基金的业绩表现
    截至报告期末永赢医药健康 A基金份额净值为 0.8485 元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.07%，同期业绩比较基准收益率为 1.36%；截至报告期末永赢医药健康 C基金份额净值为 0.8398元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-0.12%，同期业绩比较基准收益率为1.36%。
    4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
    本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。
    §5投资组合报告
    5.1报告期末基金资产组合情况
    序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
    1权益投资92738087.4887.74
    其中：股票92738087.4887.74
    2基金投资--
    3固定收益投资--
    其中：债券--
    8永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    资产支持证券--
    4贵金属投资--
    5金融衍生品投资--
    6买入返售金融资产--
    其中：买断式回购的买入返售金融资产--
    7银行存款和结算备付金合计9979203.239.44
    8其他资产2976182.522.82
    9合计105693473.23100.00
    5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
    5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
    代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
    A 农、林、牧、渔业 - -
    B 采矿业 - -
    C 制造业 84326200.48 83.97
    D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
    E 建筑业 - -
    F 批发和零售业 6274647.00 6.25
    G 交通运输、仓储和邮政业 - -
    H 住宿和餐饮业 - -
    I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
    J 金融业 - -
    K 房地产业 - -
    L 租赁和商务服务业 - -
    M 科学研究和技术服务业 2137240.00 2.13
    N 水利、环境和公共设施管理业 - -
    O 居民服务、修理和其他服务业 - -
    P 教育 - -
    Q 卫生和社会工作 - -
    R 文化、体育和娱乐业 - -
    S 综合 - -
    合计92738087.4892.35
    5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
    本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
    5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
    9永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
    1300204舒泰神2639009838192.009.80
    2688068热景生物555157779872.107.75
    3688382益方生物2088446854260.086.83
    4301263泰恩康1773006274647.006.25
    5002755奥赛康3398005430004.005.41
    6603590康辰药业1632005131008.005.11
    7688331荣昌生物795984815679.004.80
    8688520神州细胞794534755262.054.74
    9688192迪哲医药650283888674.403.87
    10688553汇宇制药2196123577479.483.56
    5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
    本基金本报告期末未持有债券。
    5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
    本基金本报告期末未持有债券。
    5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
    本基金本报告期末未持有资产支持证券。
    5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
    本基金本报告期末未持有贵金属。
    5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
    本基金本报告期末未持有权证。
    5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
    本基金本报告期内未投资股指期货。
    5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
    本基金本报告期内未投资国债期货。
    5.11投资组合报告附注
    10永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    5.11.1基金投资前十名证券的发行主体本期被监管部门立案调查或在报告编制日前一年内受
    到公开谴责、处罚说明本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到
    公开谴责、处罚的情形。
    5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
    基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
    5.11.3其他资产构成
    序号名称金额（元）
    1存出保证金46242.65
    2应收证券清算款2147535.35
    3应收股利-
    4应收利息-
    5应收申购款782404.52
    6其他应收款-
    7其他-
    8合计2976182.52
    5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
    本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
    5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
    本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
    5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
    由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
    §6开放式基金份额变动
    单位：份
    项目 永赢医药健康 A 永赢医药健康 C
    报告期期初基金份额总额26335799.1449090565.13
    报告期期间基金总申购份额9742423.38144242392.79
    11永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    减：报告期期间基金总赎回份额7584272.70102547111.66
    报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）--
    报告期期末基金份额总额28493949.8290785846.26
    §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
    本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
    7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
    本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
    §8影响投资者决策的其他重要信息
    8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
    本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
    8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
    §9备查文件目录
    9.1备查文件目录
    1.中国证监会准予永赢医药健康股票型证券投资基金注册的文件；
    2.《永赢医药健康股票型证券投资基金基金合同》；
    3.《永赢医药健康股票型证券投资基金托管协议》；
    4.《永赢医药健康股票型证券投资基金招募说明书》及其更新（如有）；
    5.基金管理人业务资格批件、营业执照；
    6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
    9.2存放地点
    地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道210号二十一世纪大厦21、22、23、27层
    12永赢医药健康股票型证券投资基金2025年第2季度报告
    9.3查阅方式
    投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com
    如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。
    客户服务电话：400-805-8888永赢基金管理有限公司
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