长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金
    2025年第2季度报告
    2025年6月30日
    基金管理人：长城基金管理有限公司
    基金托管人：中国银行股份有限公司
    报告送出日期：2025年7月12日长城久鑫混合2025年第2季度报告
    §1重要提示
    本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年07月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告中财务资料未经审计。
    本报告期自2025年04月01日起至2025年06月30日止。
    §2基金产品概况基金简称长城久鑫混合基金主代码000649基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2018年6月22日
    报告期末基金份额总额102063869.63份
    投资目标本基金通过把握经济周期及行业轮动，挖掘中国经济成长过程中强势行业的优质上市公司，在控制风险的前提下，力求实现基金资产长期稳定的增值。
    投资策略1、大类资产配置策略
    在大类资产配置中，本基金将采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、利率走势、
    资金供需情况、证券市场估值水平等可能影响证券市场
    的重要因素进行研究和预测，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险及提高基金收益的目的。
    2、行业配置策略
    本基金在行业配置上，采用“投资时钟理论”，对于经济周期景气进行预判，并按照行业轮动的规律进行行业配置。通过对于经济增速、通货膨胀率、以及其他宏观经济指标的分析，可以将经济周期大致划分入复苏、增长、萧条、衰退四个阶段。对应不同的阶段，不同的阶段，配置不同的大类资产及不同的行业，将取得不同的收益，
    第2页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告并能够呈现出一定的规律性。
    3、个股投资策略
    在个股选择上，基金管理人将优选具备核心竞争力并估值合理的优势个股。
    4、债券投资策略
    当股票市场投资风险和不确定性增大时，本基金将择机把部分资产转换为债券资产，降低基金组合资产风险水平。本投资组合对于债券的投资以久期管理策略为基础，在此基础上结合收益率曲线策略、个券选择策略、跨市
    场套利策略对债券资产进行动态调整，并择机把握市场低效或失效情况下的交易机会。
    业绩比较基准55%×沪深300指数收益率＋45%×中债总财富指数收益率
    风险收益特征本基金是混合型证券投资基金，其长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金，为中等风险、中等收益的基金产品。
    基金管理人长城基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司
    下属分级基金的基金简称 长城久鑫混合 A 长城久鑫混合 C下属分级基金的交易代码000649017461
    报告期末下属分级基金的份额总额63780732.54份38283137.09份
    §3主要财务指标和基金净值表现
    3.1主要财务指标
    单位：人民币元
    报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）主要财务指标
    长城久鑫混合 A 长城久鑫混合 C
    1.本期已实现收益-2455985.73-538801.38
    2.本期利润-3734568.96551873.24
    3.加权平均基金份额本期利润-0.06240.0322
    4.期末基金资产净值112345914.5566397778.55
    5.期末基金份额净值1.76141.7344
    注：*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
    除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
    *上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    3.2基金净值表现
    3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    第3页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    长城久鑫混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
    阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
    准差*收益率*
    *
    过去三个月-1.09%2.84%1.49%0.57%-2.58%2.27%
    过去六个月31.25%2.84%0.52%0.54%30.73%2.30%
    过去一年43.32%2.34%10.42%0.74%32.90%1.60%
    过去三年-8.36%1.57%0.78%0.59%-9.14%0.98%
    过去五年4.71%1.61%9.68%0.64%-4.97%0.97%自基金合同
    68.51%1.48%27.10%0.67%41.41%0.81%
    生效起至今
    长城久鑫混合 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
    阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
    准差*收益率*
    *
    过去三个月-1.24%2.84%1.49%0.57%-2.73%2.27%
    过去六个月30.89%2.84%0.52%0.54%30.37%2.30%
    过去一年42.49%2.34%10.42%0.74%32.07%1.60%
    过去三年------
    过去五年------自基金合同
    8.43%1.63%8.78%0.59%-0.35%1.04%
    生效起至今
    3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
    率变动的比较
    第4页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    注：*本基金合同规定本基金投资组合中股票等权益类投资占基金资产的比例范围为0-95%，债券等固定收益类投资占基金资产的比例范围为0-95%；权证投资占基金资产净值的比例范围为
    0-3%；现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金类资产不包
    括结算备付金、存出保证金、应收申购款。
    *本基金的建仓期为自本基金基金合同生效日起6个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。
    §4管理人报告
    4.1基金经理（或基金经理小组）简介
    第5页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限男，中国籍，博士，注册金融分析师（CFA）、金融风险管理师（FRM）。曾就职于长城基金管理有限公司（2014年7月-2016年7月）、深圳证券交易所（2016年8月-2018年8月）、深圳市东方富海投资管理股份
    有限公司（2018年8月-2018年12月）。
    2019年1月加入长城基金管理有限公司，
    本基金的2021年6月4历任行业研究员、权益类基金经理助理兼
    余欢-11年基金经理日策略研究员。自2020年12月至2025年
    1月任“长城久润灵活配置混合型证券投资基金”基金经理。自2021年6月至今任“长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2022年12月至今任“长城健康消费混合型证券投资基金”基金经理，自2025年1月至今任“长城消费30股票型证券投资基金”基金经理。
    注：*上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
    *证券从业年限的计算方式遵从从业人员的相关规定。
    4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：无。
    4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
    本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
    4.3公平交易专项说明
    4.3.1公平交易制度的执行情况
    报告期内，本基金管理人严格执行了相关法律法规和公司制度的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。
    本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，并对基金经理兼任投资经理的组合执行更长周期的交易价差分析，定期出具公平交易稽核报告。
    本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
    第6页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    4.3.2异常交易行为的专项说明
    报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的现象。
    4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
    25 年二季度的 A股市场主要指数涨跌互现，其中上证指数上涨 3.26%，深证成指下跌 0.37%，
    创业板指上涨2.34%，科创50下跌1.89%；从行业板块表现来看，国防军工、银行、通信等板块涨幅居前，食品饮料、家电、钢铁等板块跌幅居前。长城久鑫基金在本报告期内跑输比较基准。
    截至2025年二季度末，长城久鑫基金重点配置在机器人板块，持仓依然集中在机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，这些企业分布在汽车、机械设备、电子、电力设备等多个行业。
    这个季度，整体机器人板块行情相对震荡，经历一季度的热度后，市场在等待行业出现更多更大的进展，对于我们在一季报中提出的诸多问题也在等待答案的揭晓。我们认为，行业向前发展的态势没有变化，但行业的发展并非一蹴而就，要制造出更加聪明、更加灵活的机器人还需要行业进行更多的研发和训练。本基金会持续紧密跟踪行业发展态势，寻找在这个产业中卡位好、壁垒高、价值量大的优秀上市公司进行布局。
    4.5报告期内基金的业绩表现
    本报告期长城久鑫混合 A基金份额净值增长率为-1.09%，同期业绩比较基准收益率为 1.49%；
    长城久鑫混合 C基金份额净值增长率为-1.24%，同期业绩比较基准收益率为 1.49%。
    4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
    本报告期内，本基金无需要说明的情况。
    §5投资组合报告
    5.1报告期末基金资产组合情况
    序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
    1权益投资162432512.5788.16
    其中：股票162432512.5788.16
    2基金投资--
    3固定收益投资--
    其中：债券--
    资产支持证券--
    4贵金属投资--
    5金融衍生品投资--
    第7页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    6买入返售金融资产--
    其中：买断式回购的买入返售金融资
    --产
    7银行存款和结算备付金合计20905387.5311.35
    8其他资产909278.890.49
    9合计184247178.99100.00
    5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
    5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
    占基金资产净值比
    代码行业类别公允价值（元）例（%）
    A 农、林、牧、渔业 - -
    B 采矿业 - -
    C 制造业 158726122.07 88.80
    D 电力、热力、燃气及水生产和供应
    业--
    E 建筑业 - -
    F 批发和零售业 932042.00 0.52
    G 交通运输、仓储和邮政业 - -
    H 住宿和餐饮业 - -
    I 信息传输、软件和信息技术服务业 2774348.50 1.55
    J 金融业 - -
    K 房地产业 - -
    L 租赁和商务服务业 - -
    M 科学研究和技术服务业 - -
    N 水利、环境和公共设施管理业 - -
    O 居民服务、修理和其他服务业 - -
    P 教育 - -
    Q 卫生和社会工作 - -
    R 文化、体育和娱乐业 - -
    S 综合 - -
    合计162432512.5790.87
    5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合注：无。
    5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
    5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
    序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
    1603119浙江荣泰23260010755424.006.02
    2603166福达股份64780010021466.005.61
    第8页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    3603809豪能股份6188209467946.005.30
    4605133嵘泰股份1764007775712.004.35
    5688322奥比中光1200667085094.663.96
    6603319美湖股份1971006981282.003.91
    7301345涛涛车业568006140080.003.44
    8002965祥鑫科技1364705352353.402.99
    9300652雷迪克904205324833.802.98
    10300984金沃股份877805025405.002.81
    5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合注：无。
    5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细注：无。
    5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
    明细注：无。
    5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：无。
    5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：无。
    5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
    5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细注：无。
    5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
    本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与股指期货交易。
    5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
    5.10.1本期国债期货投资政策
    本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与国债期货交易。
    第9页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细注：无。
    5.10.3本期国债期货投资评价无。
    5.11投资组合报告附注
    5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
    在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
    本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
    5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
    本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
    5.11.3其他资产构成
    序号名称金额（元）
    1存出保证金76179.26
    2应收证券清算款-
    3应收股利-
    4应收利息-
    5应收申购款833099.63
    6其他应收款-
    7其他-
    8合计909278.89
    5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细注：无。
    5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：无。
    5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
    由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
    §6开放式基金份额变动
    单位：份
    第10页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    项目 长城久鑫混合 A 长城久鑫混合 C
    报告期期初基金份额总额57941212.808901528.75
    报告期期间基金总申购份额32161163.2345658951.45
    减:报告期期间基金总赎回份额26321643.4916277343.11报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
    报告期期末基金份额总额63780732.5438283137.09
    §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
    注：本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动，于本报告期期初及期末均未持有本基金份额。
    7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
    注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
    §8影响投资者决策的其他重要信息
    8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
    注：本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
    8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
    §9备查文件目录
    9.1备查文件目录
    （一）中国证监会核准长城久鑫保本混合型证券投资基金募集的文件
    （二）《长城久鑫保本混合型证券投资基金基金合同》
    （三）《长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
    （四）《长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
    （五）法律意见书
    （六）基金管理人业务资格批件、营业执照
    （七）基金托管人业务资格批件、营业执照
    （八）中国证监会规定的其他文件
    第11页共12页长城久鑫混合2025年第2季度报告
    9.2存放地点
    基金管理人及基金托管人住所
    9.3查阅方式
    投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。
    咨询电话：0755-29279188
    客户服务电话：400-8868-666
    网站：www.ccfund.com.cn长城基金管理有限公司
    2025年7月12日