德邦新添利债券型证券投资基金2025年第二季度报告
2025-07-11
德邦新添利债券型证券投资基金
2025年第2季度报告
2025年6月30日
基金管理人：德邦基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2025年7月11日德邦新添利债券2025年第2季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据基金合同规定，于2025年7月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。
§2基金产品概况基金简称德邦新添利债券基金主代码001367基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年6月19日
报告期末基金份额总额71250848.90份
投资目标在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期业绩比较基准的投资收益，力争基金资产的长期、稳健、持续增值。
投资策略本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市场分
析相结合的方法实现大类资产配置，把握不同的经济发展阶段各类资产的投资机会，根据宏观经济、基准利率水平等因素，预测债券类、货币类等大类资产的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析，在有效控制风险的基础上，在不同的大类资产之间进行动态调整和优化，以规避市场风险，获得基金资产的稳定增值，提高基金收益率。
业绩比较基准中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率
×10%
风险收益特征本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 德邦新添利债券 A 德 邦新添利债券 C 德 邦新添利债券 E
第2页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告下属分级基金的交易代码001367002441021912
报告期末下属分级基金的份额总额6538932.22份64616148.14份95768.54份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2025年4月1日-2025年6月30日）主要财务指标
德邦新添利债券 A 德邦新添利债券 C 德邦新添利债券 E
1.本期已实现收益-4544.99-45015.12-28400.17
2.本期利润68080.33366311.6769386.20
3.加权平均基金份额本期利润0.00780.00740.0065
4.期末基金资产净值7668378.1672412695.01111720.33
5.期末基金份额净值1.17271.12071.1666
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
德邦新添利债券 A业绩比较基净值增长率业绩比较基
阶段净值增长率*准收益率标*－**－*
标准差*准收益率*
准差*
过去三个月0.74%0.06%1.12%0.08%-0.38%-0.02%
过去六个月0.91%0.06%-0.06%0.10%0.97%-0.04%
过去一年3.33%0.08%3.67%0.13%-0.34%-0.05%
过去三年-2.20%0.14%5.45%0.11%-7.65%0.03%
过去五年8.15%0.22%8.19%0.12%-0.04%0.10%自基金合同
48.64%0.24%-0.57%0.40%49.21%-0.16%
生效起至今
德邦新添利债券 C
第3页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告业绩比较基净值增长率业绩比较基
阶段净值增长率*准收益率标*－**－*
标准差*准收益率*
准差*
过去三个月0.65%0.06%1.12%0.08%-0.47%-0.02%
过去六个月0.72%0.06%-0.06%0.10%0.78%-0.04%
过去一年2.93%0.08%3.67%0.13%-0.74%-0.05%
过去三年-3.37%0.14%5.45%0.11%-8.82%0.03%
过去五年6.00%0.22%8.19%0.12%-2.19%0.10%自基金合同
92.81%1.01%17.29%0.18%75.52%0.83%
生效起至今
德邦新添利债券 E业绩比较基净值增长率业绩比较基
阶段净值增长率*准收益率标*－**－*
标准差*准收益率*
准差*
过去三个月0.56%0.06%1.12%0.08%-0.56%-0.02%
过去六个月0.64%0.06%-0.06%0.10%0.70%-0.04%自基金合同
2.15%0.08%3.59%0.14%-1.44%-0.06%
生效起至今注：本基金份额持有人大会于2016年7月26日表决通过了《关于德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自2016年7月28日起，本基金由“德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金”转型为“德邦新添利债券型证券投资基金”，业绩比较基准由“沪深300指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×50%”变更为“中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”。
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
第4页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告
第5页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告注：1、本基金份额持有人大会于2016年7月26日表决通过了《关于德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自2016年7月28日起，本基金由“德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金”转型为“德邦新添利债券型证券投资基金”，基金转型日起至报告期期末，本基金运作时间已满一年。业绩比较基准由“沪深300指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×50%”变更为“中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”。本基金的建仓期为6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图1所示日期为2015年6月19日至2025年06月30日。
2、投资者自 2016 年 2月 18日起持有本基金 C类份额，图 2所示日期为 2016年 2月 18日至
2025年06月30日。
3、本基金自 2024 年 7月 25日起增加 E类基金份额类别，图 3所示日期为 2024年 7月 25日
至2025年06月30日。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士，北京大学计算机系硕士，2011年起历任国信证券金融工程分析师，光大本基金的2023年11月李荣兴-14年富尊投资有限公司量化投资经理，太平基金经理20日资产量化投资部投资经理。2022年3月加入德邦基金，现任公司基金经理。
张旭本基金的2024年8月7-6年硕士，曾任财通证券资产管理有限公司
第6页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告基金经理日固收公募投资部基金经理助理。2024年
6月加入德邦基金管理有限公司，现任公司基金经理。
硕士，2016年3月至2023年8月于财通证券资产管理有限公司，历任固收基本基金的2025年4月夏金涛-9年金经理助理、基金经理，2023年8月加基金经理16日
入德邦基金管理有限公司，现任固收研究部总经理、基金经理。
硕士，2007年7月至2010年7月担任中诚信国际信用评级有限责任公司评级
部分析师、项目经理；2010年8月至
2024年4月32025年4
张铮烁无17年2015年5月担任安邦资产管理有限责任日月15日公司固定收益部投资经理。2015年11月加入德邦基金管理有限公司，现任公司基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日
起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
从基本面来看，今年上半年国民经济呈现企稳态势，基础仍需巩固。
第7页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告
国内方面：
1-5月份，全国规模以上工业增加值累计同比增长6.3%，工业表现维持强劲。中国6月官方
制造业 PMI为 49.7，较上月上行 0.2个百分点，连续两个月回升，释放积极信号，但尚处于荣
枯线以下，说明经济增长的基础还有待进一步巩固。1-5月固定资产投资累计同比3.7%，较前值回落0.3个点，略低于市场预期，其中地产跌幅扩大，基建与制造业投资增速高位回落；5月社零同比6.4%，1-5月累计同比增长5.0%，超预期回升，以旧换新政策是主支撑；5月中国出口同比4.8%，延续正增、韧性仍强，但增速有所放缓、对美出口降幅扩大是主要拖累。
中国 5月 M1同比增长 2.3%，前值 1.5%，M2同比增长 7.9%，前值 8.0%。5月人民币贷款增加6200亿元，低于市场预期，去年同期9500亿；5月社会融资规模增加22870亿元，表现超预期，政府债券、企业债券是主要支撑。
中国 5月 CPI同比-0.1%，前值-0.1%；5月 PPI同比-3.3%，前值-2.7%。CPI、PPI均连续 4月同时负增，除油价下跌的外部输入因素外，根本原因仍是我国需求不足。
公开市场操作方面，二季度逆回购到期 120603亿元，投放 129018亿元；MLF到期 4070亿元，投放14000亿元。不含国库现金及票据发行，二季度央行合计净投放18345亿元。
政策方面，4月25日中共中央政治局召开会议，整体延续稳中求进的总基调，会议体现出政策层面对外部环境急剧变化不确定性的关注，表示在“外部冲击影响加大”的背景下，宏观政策对于稳外贸、稳经济的必要性有所上升，需要“根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面”，加速已有政策落地，进一步的增量政策仍将视具体外部冲击情况而定。
货币方面，4月贸易摩擦后资金面整体稳中趋松；5月7日央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等；6月央行提前公告买断式逆回购操作缓和银行负债压力，季末央行呵护，资金价格相对平稳。6月27日央行发布二季度例会通告，认为上半年“我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振”，但仍延续“国内需求不足”的挑战，新增“物价持续低位运行”的表述，后续政策方面提出“灵活把握政策实施的力度和节奏”，删除“择机降准降息”。
回顾2025年上半年，在风险偏好变动、资金面松紧转换、财政供给节奏变化以及海外事件驱动等多因素作用下，利率整体先上后下，10年国债目前在1.65%附近进入到震荡市格局。展望下半年，关税政策仍有较大扰动，抢出口、转口退潮后，外需压力可能会显著加大，内需层面以旧换新政策补贴使用过半，三季度有望持续，但对部分耐用消费品的拉动效果或逐步放缓，地产周期仍待企稳，基本面对债券市场仍有利，叠加财政增量有待确定、货币宽松预期先行，债市在
第8页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告三季度中上旬整体处于偏顺风环境。
本基金在报告期内主要以利率债为主，二季度进行了利率债的交易增厚，适度增配了可转债仓位比例，本基金将根据宏观节奏动态调整利率债和转债仓位，争取达到绝对回报。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末德邦新添利债券 A基金份额净值为 1.1727元，基金份额净值增长率为 0.74%，同期业绩比较基准收益率为 1.12%；德邦新添利债券 C基金份额净值为 1.1207元，基金份额净值增长率为 0.65%，同期业绩比较基准收益率为 1.12%；德邦新添利债券 E 基金份额净值为 1.1666元，基金份额净值增长率为0.56%，同期业绩比较基准收益率为1.12%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例
序号项目金额（元）
（%）
1权益投资--
其中：股票--
2基金投资--
3固定收益投资79811991.1998.97
其中：债券79811991.1998.97
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计230995.310.29
8其他资产595988.730.74
9合计80638975.23100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
第9页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1国家债券50670347.3963.19
2央行票据--
3金融债券20173583.5725.16
其中：政策性金融债20173583.5725.16
4企业债券3130004.113.90
5企业短期融资券--
6中期票据3140769.323.92
7可转债（可交换债）2697286.803.36
8同业存单--
9其他--
10合计79811991.1999.53
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
25超长特别国
1250000220000020154830.6025.13
债02
224000624附息国债0610000010439216.4413.02
324030824进出0810000010139542.4712.64
425001125附息国债1110000010038790.7612.52
525000325附息国债0310000010037509.5912.52
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
第10页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告
5.9.1本期国债期货投资政策
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.9.3本期国债期货投资评价
注：本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10投资组合报告附注
5.10.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金90.63
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款595898.10
6其他应收款-
7其他-
8合计595988.73
5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1128134鸿路转债308408.790.38
2113046金田转债227456.930.28
3113655欧22转债209471.920.26
4118005天奈转债208457.260.26
5118042奥维转债202742.880.25
6113632鹤21转债199876.820.25
7110086精工转债199368.250.25
第11页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告
8113052兴业转债199186.410.25
9123121帝尔转债195335.890.24
10127062垒知转债191813.480.24
11111000起帆转债191354.520.24
12113636甬金转债189196.050.24
13113639华正转债165603.840.21
14118032建龙转债9013.760.01
5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份德邦新添利债券德邦新添利债券德邦新添利债券项目
A C E
报告期期初基金份额总额11593440.0146774566.7618488318.20
报告期期间基金总申购份额627613.6222008626.8463059.39
减:报告期期间基金总赎回份额5682121.414167045.4618455609.05报告期期间基金拆分变动份额（份额减---少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额6538932.2264616148.1495768.54
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 德邦新添利债券 A 德邦新添利债券 C 德邦新添利债券 E报告期期初管理人持有的本基
4392794.389090082.72-
金份额
报告期期间买入/申购总份额---
报告期期间卖出/赎回总份额---报告期期末管理人持有的本基
4392794.389090082.72-
金份额报告期期末持有的本基金份额
67.1814.07-
占基金总份额比例（%）
第12页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人固有资金投资本基金未发生变动。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金份资额比例达到者期初申购赎回份额占比序号或者超过持有份额
类份额份额份额（%）
20%的时间区
别间
20250401
149827931.51-8724135.2041103796.3157.69
机-20250630构20250626
2-14284438.89-14284438.8920.05
-20250630产品特有风险
1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对
本基金的资产运作及净值表现产生较大影响；
2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资
产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；
4、单一机构投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符
合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金
资产净值低于5000万情形的，本基金将按照基金合同的约定，进入清算程序并终止，而无需召开基金份额持有人大会审议，其他投资者可能面临基金提前终止的风险；
6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；
7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
8.2影响投资者决策的其他重要信息2025年4月15日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦新添利债券型证券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。
第13页共14页德邦新添利债券2025年第2季度报告2025年4月17日，基金管理人在中国证监会规定媒体及规定网站刊登了《德邦新添利债券型证券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
1、中国证监会核准基金募集的文件；
2、德邦新添利债券型证券投资基金基金合同；
3、德邦新添利债券型证券投资基金托管协议；
4、德邦新添利债券型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内按照规定披露的各项公告。
9.2存放地点
上海市杨浦区荆州路 198号万硕大厦 A栋 25楼。
9.3查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。
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2025年7月11日
