中邮未来成长混合型证券投资基金2025年年度报告
2026-03-20
中邮未来成长混合型证券投资基金
2025年年度报告
2025年12月31日
基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司
基金托管人：浙商银行股份有限公司
送出日期：2026年3月20日中邮未来成长混合2025年年度报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人浙商银行股份有限公司（简称：浙商银行）根据本基金合同规定，于2026年03月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料已经审计，中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自2025年01月01日起至2025年12月31日止。
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1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................7
2.4信息披露方式.............................................7
2.5其他相关资料.............................................7
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况................................7
3.1主要会计数据和财务指标........................................7
3.2基金净值表现.............................................8
3.3过去三年基金的利润分配情况.....................................11
§4管理人报告..............................................11
4.1基金管理人及基金经理情况......................................11
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明............................13
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................13
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................14
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................15
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况...............................15
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................16
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................17
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.................17
§5托管人报告..............................................17
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................17
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明.....17
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...............17
§6审计报告...............................................18
6.1审计报告基本信息..........................................18
6.2审计报告的基本内容.........................................18
§7年度财务报表.............................................20
7.1资产负债表.............................................20
7.2利润表...............................................21
7.3净资产变动表............................................22
7.4报表附注..............................................24
§8投资组合报告.............................................52
8.1期末基金资产组合情况........................................52
8.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................52
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8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.................53
8.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................54
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................64
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...............64
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.........64
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.........64
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...............64
8.10本基金投资股指期货的投资政策...................................64
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................65
8.12投资组合报告附注.........................................65
§9基金份额持有人信息..........................................66
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................66
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................66
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...................66
§10开放式基金份额变动.........................................67
§11重大事件揭示............................................67
11.1基金份额持有人大会决议......................................67
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动....................67
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................67
11.4基金投资策略的改变........................................67
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................67
11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况..........................68
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................68
11.8其他重大事件...........................................69
§12影响投资者决策的其他重要信息....................................70
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................70
12.2影响投资者决策的其他重要信息...................................71
§13备查文件目录............................................71
13.1备查文件目录...........................................71
13.2存放地点.............................................71
13.3查阅方式.............................................71
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称中邮未来成长混合型证券投资基金基金简称中邮未来成长混合基金主代码010447基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2021年4月8日基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司基金托管人浙商银行股份有限公司
报告期末基金份124201722.58份额总额基金合同存续期不定期下属分级基金的基
中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C金简称下属分级基金的交
010447010448
易代码报告期末下属分级
90662986.52份33538736.06份
基金的份额总额
2.2基金产品说明
投资目标本基金主要投资于未来成长主题相关股票，通过精选个股和风险控制，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略（一）大类资产配置策略
本基金根据各项重要的经济指标分析宏观经济发展变动趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做出科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向的分析，综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的大类资产配置。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
（二）股票投资策略
1、未来成长主题的界定
我国经济正处于历史发展的新阶段，过去经济增长主要依赖人口红利、地产基建等支撑，未来增长更多的将源自科技、消费等产业革命带来的新成长动能。本基金将重点投资受益于新经济主题的具有成长优势、竞争优势且估值合理的上市公司，更好地分享未来中国经济健康稳定发展的成果。本基金定义的未来成长指：未来在中国经济转型中提供可持续成长动能的产业，具体行业和领域包括：
（1）新科技、新技术领域：计算机、电子、通信、医药生物等
（2）新制造、新产品领域：国防军工、机械设备、新能源、新材料等；
（3）新消费、新服务领域：传媒、消费者服务、食品饮料、家用电器、交通运输和金融等。
2、行业配置策略
本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行业自身生命周期、
第5页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告对国民经济发展贡献程度以及行业技术创新等影响行业中长期发展的
根本性因素进行分析，从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度入手，筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势的行业作为重点行业资产进行配置。
对于国家宏观经济运行过程中产生的阶段性焦点行业，本基金通过对经济运行周期、行业竞争态势以及国家产业政策调整等影响行业短期运行
情况的因素进行分析和研究，筛选具有短期重点发展趋势的行业资产进行配置，并依据上述因素的短期变化对行业配置权重进行动态调整。
3、个股投资策略
本基金管理人通过定量及定性分析，筛选出未来成长主题领域的优质上市公司进行投资：
（1）定性分析
1）公司的战略：考察公司是否具备合理、清晰、可行性强且符合国家
政策导向的发展战略；
2）公司的竞争优势：考察公司在技术、产品、营销渠道及议价能力等
方面的优势；
3）公司的业务模式：考察公司的业务模式是否具备可持续性和不可复制性；考察公司的业务模式是否能带来持续的盈利及业绩的快速增长；
4）公司的治理：考察公司的管理层是否经验丰富，团结高效。
（2）定量分析
1）成长性指标：主营业务收入增长率、净利润增长率等；
2）财务指标：毛利率、净利率、净资产收益率等；
3）估值指标：市盈率、市净率、市销率等。
（三）港股通标的股票投资策略
本基金将采用“自下而上”精选个股的策略。重点关注具有持续领先优势或核心竞争力的公司；盈利能力较高、分红稳定或分红潜力大的公司；
与 A 股同类公司相比具有估值优势的公司。
（四）债券投资策略
1、一般债券投资策略
结合对未来市场利率预期运用久期调整策略、收益率曲线配置策略、债
券类属配置策略、利差轮动策略等多种积极管理策略，通过严谨的研究发现价值被低估的债券和市场投资机会，构建收益稳定、流动性良好的债券组合。
2、可转换公司债券投资策略
本基金将着重对可转债对应的基础股票进行分析与研究，对那些有着较好盈利能力或成长前景的上市公司的可转债进行重点选择，并在对应可转债估值合理的前提下集中投资，以分享正股上涨带来的收益。
（五）资产支持证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征，估计违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
（六）股指期货投资策略
本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场
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运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
业绩比较基准沪深300指数收益率×60%+中债综合全价指数收益率×35%+恒生综合指
数收益率(经汇率估值调整)×5%
风险收益特征本基金为混合型证券投资基金，理论上其预期风险与预期收益水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称中邮创业基金管理股份有限公司浙商银行股份有限公司姓名侯玉春林彬信息披露
联系电话010-82295160—1570571-88269636负责人
电子邮箱 houyc@postfund.com.cn zsyhzctgb@czbank.com
客户服务电话010－5851161895527
传真010-822951550571-88268688注册地址北京市东城区北三环东路36号2杭州市萧山区鸿宁路1788号
号楼 C座 20层办公地址北京市东城区北三环东路36号环杭州市拱墅区环城西路76号
球贸易中心 C座 20、21层邮政编码100013310006法定代表人张涛陈海强
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称上海证券报登载基金年度报告正文的管理人互联网网
www.postfund.com.cn址基金年度报告备置地点基金管理人或基金托管人的办公场所。
2.5其他相关资料
项目名称办公地址中审亚太会计师事务所（特殊北京市海淀区复兴路47号天行建商务大厦20会计师事务所普通合伙）层2206
中邮创业基金管理股份有限公 北京市东城区北三环东路 36号环球贸易中心 C注册登记机构
司座20、21层
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
2025年2024年2023年
3.1.1期间中邮未来成中邮未来成中邮未来成中邮未来成中邮未来成中邮未来成
数据和指标
长混合 A 长混合 C 长混合 A 长混合 C 长混合 A 长混合 C
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本期已实现2601631416005108-3117261-36481337229732.7463336.收益.24.154.619.151950
2525545714958738-1069447-32386203618617.-1660119
本期利润.01.988.171.65453.37加权平均基
金份额本期0.30330.3335-0.0790-0.37270.0252-0.0702利润本期加权平
均净值利润22.81%25.24%-8.02%-38.28%2.35%-6.48%率本期基金份
额净值增长27.65%27.33%5.26%4.98%18.86%18.62%率
3.1.2期末
2025年末2024年末2023年末
数据和指标
期末可供分30505501107405311044911.1674576519821655
104635.73
配利润.37.7487.75.29期末可供分
配基金份额0.33650.32020.01220.00260.06820.0613利润期末基金资130126264758030696219022445856582622222534296363
产净值4.98.51.08.752.848.98期末基金份
1.43531.41871.12441.11421.06821.0613
额净值
3.1.3累计
2025年末2024年末2023年末
期末指标基金份额累
计净值增长43.53%41.87%12.44%11.42%6.82%6.13%率
注：注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；3.期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数(为期末余额，不是当期发生额)。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中邮未来成长混合 A份额净值增份额净值增业绩比较基业绩比较基
阶段*－**－*
长率*长率标准差准收益率*准收益率标
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*准差*
过去三个月-7.64%0.92%-0.42%0.61%-7.22%0.31%
过去六个月13.60%0.96%10.24%0.58%3.36%0.38%
过去一年27.65%1.31%11.38%0.62%16.27%0.69%
过去三年59.71%1.41%16.40%0.68%43.31%0.73%自基金合同
43.53%1.38%-1.53%0.72%45.06%0.66%
生效起至今
中邮未来成长混合 C份额净值增业绩比较基份额净值增业绩比较基
阶段长率标准差准收益率标*－**－*
长率*准收益率*
*准差*
过去三个月-7.70%0.92%-0.42%0.61%-7.28%0.31%
过去六个月13.45%0.96%10.24%0.58%3.21%0.38%
过去一年27.33%1.31%11.38%0.62%15.95%0.69%
过去三年58.57%1.41%16.40%0.68%42.17%0.73%自基金合同
41.87%1.38%-1.53%0.72%43.40%0.66%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
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3.2.3自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的
比较
第10页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
3.3过去三年基金的利润分配情况
本基金过去三年未实施利润分配。
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司成立于2006年5月8日，截至2025年12月31日，本公司共管理60只开放式基金产品，分别为中邮核心优选混合型证券投资基金、中邮核心成长混合型证券投资基金、中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮核心主题混合型证券
投资基金、中邮中小盘灵活配置混合型证券投资基金、中邮中证500指数增强型证券投资基金、
中邮战略新兴产业混合型证券投资基金、中邮稳定收益债券型证券投资基金、中邮定期开放债券
型证券投资基金、中邮核心竞争力灵活配置混合型证券投资基金、中邮货币市场基金、中邮多策
略灵活配置混合型证券投资基金、中邮现金驿站货币市场基金、中邮核心科技灵活配置混合型证
券投资基金、中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金、中邮稳健添利灵活配置混合型证券投
资基金、中邮信息产业灵活配置混合型证券投资基金、中邮乐享收益灵活配置混合型证券投资基
金、中邮创新优势灵活配置混合型证券投资基金、中邮新思路灵活配置混合型证券投资基金、中
邮绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金、中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基
金、中邮低碳经济灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债聚利债券型证券投资基金、中邮睿信
增强债券型证券投资基金、中邮医药健康混合型证券投资基金、中邮消费升级灵活配置混合型发
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起式证券投资基金、中邮景泰灵活配置混合型证券投资基金、中邮军民融合灵活配置混合型证券
投资基金、中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债恒利债券型证券投资基金、
中邮健康文娱灵活配置混合型证券投资基金、中邮纯债汇利三个月定期开放债券型发起式证券投
资基金、中邮沪港深精选混合型证券投资基金、中邮中债-1-3年久期央企20债券指数证券投资
基金、中邮纯债裕利三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、中邮纯债优选一年定期开放债
券型证券投资基金、中邮研究精选混合型证券投资基金、中邮科技创新精选混合型证券投资基金、
中邮优享一年定期开放混合型证券投资基金、中邮价值精选混合型证券投资基金、中邮淳悦39
个月定期开放债券型证券投资基金、中邮瑞享两年定期开放混合型证券投资基金、中邮纯债丰利
债券型证券投资基金、中邮未来成长混合型证券投资基金、中邮悦享6个月持有期混合型证券投
资基金、中邮淳享66个月定期开放债券型证券投资基金、中邮中债1-5年政策性金融债指数证券
投资基金、中邮鑫享30天滚动持有短债债券型证券投资基金、中邮鑫溢中短债债券型证券投资基
金、中邮兴荣价值一年持有期混合型证券投资基金、中邮能源革新混合型发起式证券投资基金、
中邮睿泽一年持有期债券型证券投资基金、中邮尊佑一年定期开放债券型证券投资基金、中邮专
精特新一年持有期混合型证券投资基金、中邮中证同业存单 AAA 指数 7 天持有期证券投资基金、
中邮先进制造混合型发起式证券投资基金、中邮北证50成份指数增强型发起式证券投资基金、中
邮新锐量化选股混合型发起式证券投资基金、中邮周期精选混合型发起式证券投资基金。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理证券从
姓名职务（助理）期限说明业年限任职日期离任日期曾任中邮创业基金管理股份有限公司研究
员、中邮核心成长混合型证券投资基金基
金经理助理、中邮新思路灵活配置混合型
证券投资基金基金经理助理、中邮研究精
选混合型证券投资基金基金经理助理、中邮未来新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金振本基金的2022年8-9年金基金经理助理、中邮科技创新精选混合振基金经理月22日
型证券投资基金基金经理助理、中邮医药健康灵活配置混合型证券投资基金基金经理。现任中邮未来成长混合型证券投资基金、中邮新思路灵活配置混合型证券投资
基金、中邮先进制造混合型发起式证券投资基金基金经理。
4.1.3基金经理薪酬机制
公司为基金经理建立了薪酬管理机制，根据员工不同的工作内容及工作表现，设立不同的职
第12页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告级，每个职级设立不同的薪酬等级。基金经理作为公司运营的核心，设立单独职级序列，基金经理薪酬严格按照监管部门相关要求及投资部门内部考核制度进行调整。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规
定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登
记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法
本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规，制定了《中邮基金管理股份有限公司公平交易管理办法》。从组织架构、岗位设置和业务流程、系统和制度建设、内控措施和信息披露等多方面，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，杜绝不同投资组合之间进行利益输送，保护投资者合法权益。
公司公平交易管理制度要求境内上市股票、债券的一级市场申购、二级市场交易以及投资管
理过程中各个相关环节符合公平交易的监管要求。各投资组合能够公平地获得投资信息、投资建议，并在投资决策委员会的制度规范下独立决策，实施投资决策时享有公平的机会。所有组合投资决策与交易执行保持隔离，任何组合必须经过公司交易部集中交易。各组合享有平等的交易权利，共享交易资源。
4.3.2公平交易制度的执行情况
本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证对公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
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率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交易的样本，对 95%置信度下的差价率进行 T 检验分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
4.3.2.1增加执行的基金经理公平交易制度执行情况及公平交易管理情况
本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证对公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1日内、3日、5日）同向交易的样本，对 95%置信度下的差价率进行 T 检验分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
4.3.3异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该
证券当日成交量的5%。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
在投资策略方面，本基金今年依然秉承绝对收益的投资思路，在相对底部和低估的行业当中选择优质公司。同时结合宏观经济的情况，优先选择相对有优势的行业。2025年市场走出了较好的上涨趋势，各大指数都有不同程度的上涨。除了4月份因为国际关系的原因出现了一定的下跌，其他时间基本都处于较好的上涨趋势当中。尤其是以科技股为代表的成长股，涨幅较为领先。
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在行业配置方面，成长股和红利是主要的配置方向。上半年配置了较多的传媒，下半年增加了低位的食品饮料。本基金会对宏观环境保持高度警觉，在适当的时候做出相应调整。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中邮未来成长混合 A 基金份额净值为 1.4353 元，累计净值为 1.4353 元，本报告期基金份额净值增长率为27.65%，业绩比较基准收益率为11.38%。截至本报告期末中邮未来成长混合 C 基金份额净值为 1.4187 元，累计净值为 1.4187 元，本报告期基金份额净值增长率为
27.33%，业绩比较基准收益率为11.38%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2026年，国内宏观经济的压力依然存在，但是看到了分子端企稳的迹象。在2025年，除了 ai硬件和有色行业是分子端驱动，其他的行业上涨更多的是估值驱动。往后展望，国内的房价和 ppi 看了一些企稳的迹象，在政策的加持下，经济有望企稳回升。分子端的逻辑值得重点关注。
未来一段时间，行业层面本基金会围绕着科技和红利寻找投资机会，同时关注一些跟国内宏观经济相关性较弱的行业。个股层面，本基金会寻找以下四类个股的投资机会：第一类，之前因为一些短期因素下跌较多，即将迎来自身经营周期拐点的公司。第二类，具备第二成长曲线，但未被充分挖掘的公司。第三类，行业供给出清，供求关系在未来有望出现反转的公司。第四类，估值具备长期性价比，同时长期增长逻辑依然存在的公司。
此外仍需要高频观测宏观经济的变化趋势，从而及时做出调整。
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
在本报告期内，本基金管理人致力于建立和健全公司内部控制制度，努力防范和化解公司各项经营管理活动中的风险，促进公司诚信、合法、有效经营，切实保障基金份额持有人的利益。
公司建立了合规管理体系，督察长全权负责公司的监察与稽核工作，对基金运作的合法合规性进行全面检查与监督，遇有重大风险事件立即向公司董事长和中国证监会报告。公司设立了独立于各业务部门的监察稽核部，由督察长直接领导。监察稽核部按照规定的权限和程序，通过日常实时监控、现场专项检查、定期监察稽核评估等方法，独立地开展基金运作和公司管理的合规性稽核，发现问题及时提出改进建议并督促相关部门进行整改，同时定期向公司董事和管理层出具监察稽核报告。
本报告期内，基金管理人主要内部监察稽核工作如下：
1．制度建设不断完善
第15页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
基金管理人进一步健全公司内控体系，保持了良好的内控环境、完善了内部控制的三道防线，并根据公司实际业务情况细化了岗位风险控制。在制订部门规章制度和业务流程时，将内控要求融入到各业务规范当中。同时根据公司业务的发展及监管部门法律法规的更新，对公司和部门制度进行持续的完善、修订及补充。制定了《中邮创业基金管理股份有限公司公募基金收益分配管理办法》、《中邮创业基金管理股份有限公司供应商管理办法》、《中邮创业基金管理股份有限公司权益投资和研究业务管理细则》、《中邮创业基金管理股份有限公司参与上市公司治理管理细则》等，修改并完善了《中邮创业基金管理股份有限公司内部问责管理办法》、《中邮创业基金管理股份有限公司合规奖惩管理办法》、《中邮创业基金管理股份有限公司关联交易管理制度》、《中邮创业基金管理股份有限公司总经理办公会议事办法》、《中邮创业基金管理股份有限公司固有资金投资管理办法》、《中邮创业基金管理股份有限公司费用开支管理办法》等，进一步完善了公司的制度体系。
2．日常监察稽核工作
为规范基金投资运作、防范风险、更好的保护基金份额持有人的利益，对基金投资运作进行日常的监察工作，保障研究、投资决策、交易执行等环节严格执行法律法规及基金合同的有关规定。在日常实时投资交易系统监督及通讯工具管控中，对基金投资及相关业务进行事中的风险控制，保障公司管理的基金规范运作。
3．专项监察稽核工作
根据监管部门的要求及公司业务开展情况，对相关业务部门进行专项监察稽核。报告期内，对公司的研究部、权益投资部、固定收益部、基金交易部、营销管理部、信息技术部等进行了专项稽核，通过检查发现内部控制薄弱点，及时提出了整改意见及建议。
4．定期监察稽核及内控检查评估工作
每季度对公司及基金运作的合法合规性及内部控制情况进行检查，对公司各项业务的制度建设、制度执行、风险控制等情况进行评估，发现内控的薄弱环节，并提出相应改进措施，促进公司内部控制和风险管理水平的加强和提高。
在本报告期内，本基金管理人运用基金财产进行投资严格按照招募说明书所披露的投资决策程序进行，无不当内幕交易和关联交易。没有发生重大违法违规行为。
在今后的工作中，本基金管理人将继续坚持内部控制优先原则，不断提高监察稽核工作的科学性和有效性，努力防范和控制各种风险，充分保障基金份额持有人的合法权益。
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引
第16页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。
本基金管理人设立了估值委员会，由分管估值业务的公司领导、督察长、信息披露业务负责人、监察稽核业务负责人、基金清算业务负责人、各投资、研究业务负责人等成员组成，负责制定、修订基金估值原则、程序和技术，定期评价现有估值原则和程序的适用性及对估值程序执行情况进行监督。基金经理可参与估值方法的讨论，但不参与估值方法的最终决策。
基金日常估值由本基金管理人同本基金托管人一同进行，基金份额净值由管理人完成估值后，经托管人复核无误后由管理人对外公布。
本基金管理人已与第三方定价服务机构签署服务协议，由其按约定提供相关参考数据。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本报告期内根据相关法律法规的规定、基金合同及基金运作情况，本基金未实施利润分配。
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，本基金托管人在对本基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，本基金的管理人——中邮创业基金管理股份有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支及利润分配等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人依法对中邮创业基金管理股份有限公司编制和披露的中邮未来成长混合型证券投资
基金2025年年度报告中财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内
容进行了复核，以上内容真实、准确和完整。
第17页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
§6审计报告
6.1审计报告基本信息
财务报表是否经过审计是审计意见类型标准无保留意见
审计报告编号中审亚太审字(2026)001006号
6.2审计报告的基本内容
审计报告标题审计报告审计报告收件人中邮未来成长混合型证券投资基金全体基金份额持有人我们审计了中邮未来成长混合型证券投资基金（以下简称：“中邮未来成长基金”）的财务报表，包括2025年12月31日的资产负债表，2025年度的利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准审计意见则和在财务报表附注中所列示的中国证券监督管理委员会（以下简称：“中国证监会”）、中国证券投资基金业协会（以下简称：“中国基金业协会”）发布的有关规定编制，公允反映了中邮未来成长基金2025年12月31日的财务状况以及
2025年度的经营成果和净资产变动情况。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。
审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职形成审计意见的基础业道德守则和中国注册会计师独立性准则有关公众利益实体
的独立性要求，我们独立于中邮未来成长基金，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
强调事项-
其他事项-中邮未来成长基金的基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司（以下简称：“基金管理人”）管理层对其他信息负责。
其他信息包括中邮未来成长基金2025年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
其他信息
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。
基金管理人管理层负责按照企业会计准则及中国证监会、中管理层和治理层对财务报表的责
国基金业协会发布的有关规定编制财务报表，使其实现公允任反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表
第18页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，基金管理人管理层负责评估中邮未来成长基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非基金管理人管理层计划清算中邮未来成长基金、终止运营或别无其他现实的选择。
基金管理人治理层负责监督中邮未来成长基金的财务报告过程。
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导
致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，注册会计师对财务报表审计的责但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
任
（3）评价基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
（4）对基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据所获取的审计证据，就可能导致对中邮未来成长基金的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致中邮未来成长基金不能持续经营。
（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
我们与基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和重
大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师的姓名杨涛郭辉会计师事务所的地址北京市海淀区复兴路47号天行建商务大厦20层2206审计报告日期2026年3月18日
第19页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
§7年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：中邮未来成长混合型证券投资基金
报告截止日：2025年12月31日
单位：人民币元本期末上年度末资产附注号
2025年12月31日2024年12月31日
资产：
货币资金7.4.7.124099786.239354933.66
结算备付金857185.72575662.69
存出保证金263718.07173450.44
交易性金融资产7.4.7.2153866639.16131636901.44
其中：股票投资153866639.16131636901.44
基金投资--
债券投资--
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产7.4.7.3--
买入返售金融资产7.4.7.4--
债权投资7.4.7.5--
其中：债券投资--
资产支持证券投资--
其他投资--
其他债权投资7.4.7.6--
其他权益工具投资7.4.7.7--
应收清算款6308402.393749205.98
应收股利--
应收申购款95174.29481423.46
递延所得税资产--
其他资产7.4.7.8--
资产总计185490905.86145971577.67本期末上年度末负债和净资产附注号
2025年12月31日2024年12月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债7.4.7.3--
卖出回购金融资产款--
应付清算款621019.702733174.77
第20页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
应付赎回款6402962.481696146.83
应付管理人报酬191196.77157222.18
应付托管费31866.1626203.69
应付销售服务费11789.7210670.10
应付投资顾问费--
应交税费--
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债7.4.7.9525499.54543479.27
负债合计7784334.375166896.84
净资产：
实收基金7.4.7.10124201722.58125591278.95
其他综合收益7.4.7.11--
未分配利润7.4.7.1253504848.9115213401.88
净资产合计177706571.49140804680.83
负债和净资产总计185490905.86145971577.67
注： 报告截止日 2025年 12月 31日中邮未来成长混合 A基金份额净值 1.4353元，基金份额总额90662986.52份；报告截止日 2025年 12月 31日中邮未来成长混合 C基金份额净值 1.4187元，
基金份额总额33538736.06份；中邮未来成长混合份额总额合计为124201722.58份。
7.2利润表
会计主体：中邮未来成长混合型证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元本期上年度可比期间项目附注号2025年1月1日至20252024年1月1日至2024年12月31日年12月31日
一、营业总收入42906569.19-39631489.60
1.利息收入25925.2281032.71
其中：存款利息收入7.4.7.1325925.2281032.71
债券利息收入--资产支持证券利息
--收入买入返售金融资产
--收入
其他利息收入--2.投资收益（损失以“-”
44333995.16-64985635.61
填列）
其中：股票投资收益7.4.7.1442399693.19-68341245.76
基金投资收益--
债券投资收益7.4.7.15--
资产支持证券投资7.4.7.16--
第21页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告收益
贵金属投资收益7.4.7.17--
衍生工具收益7.4.7.18--
股利收益7.4.7.191934301.973355610.15以摊余成本计量的
金融资产终止确认产生的--收益
其他投资收益--3.公允价值变动收益（损
7.4.7.20-1807226.4024573273.94失以“-”号填列）4.汇兑收益（损失以“-”--号填列）5.其他收入（损失以“-”
7.4.7.21353875.21699839.36号填列）
减：二、营业总支出2692373.203449190.22
1．管理人报酬7.4.10.2.12036047.562624656.64
其中：暂估管理人报酬--
2．托管费7.4.10.2.2339341.34437442.83
3．销售服务费7.4.10.2.3147670.78212392.30
4．投资顾问费--
5．利息支出--
其中：卖出回购金融资产
--支出
6．信用减值损失7.4.7.22--
7．税金及附加--
8．其他费用7.4.7.23169313.52174698.45三、利润总额（亏损总额
40214195.99-43080679.82以“-”号填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”
40214195.99-43080679.82号填列）
五、其他综合收益的税后
--净额
六、综合收益总额40214195.99-43080679.82
7.3净资产变动表
会计主体：中邮未来成长混合型证券投资基金
本报告期：2025年1月1日至2025年12月31日
单位：人民币元本期项目2025年1月1日至2025年12月31日实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净125591278.95-15213401.88140804680.83
第22页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告资产
加：会计政策变
----更前期差错更
----正
其他----
二、本期期初净
125591278.95-15213401.88140804680.83
资产
三、本期增减变
动额（减少以“-”-1389556.37-38291447.0336901890.66号填列）
（一）、综合收益
--40214195.9940214195.99总额
（二）、本期基金份额交易产生的
净资产变动数-1389556.37--1922748.96-3312305.33
（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申
142160230.52-48181084.98190341315.50
购款
2.基金赎-143549786.8
--50103833.94-193653620.83回款9
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净
----资产变动（净资产减少以“-”号
填列）
（四）、其他综合
收益结转留存收----益
四、本期期末净
124201722.58-53504848.91177706571.49
资产上年度可比期间项目2024年1月1日至2024年12月31日实收基金其他综合收益未分配利润净资产合计
一、上期期末净
568618470.78-36567421.04605185891.82
资产
加：会计政策变
----更前期差错更
----正
第23页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
其他----
二、本期期初净
568618470.78-36567421.04605185891.82
资产
三、本期增减变-443027191.8
动额（减少以“-”--21354019.16-464381210.99号填列）3
（一）、综合收益
---43080679.82-43080679.82总额
（二）、本期基金
份额交易产生的-443027191.8
净资产变动数-21726660.66-421300531.17
（净资产减少以3“-”号填列）
其中：1.基金申
90788761.03-1893798.8292682559.85
购款
2.基金赎-533815952.8
-19832861.84-513983091.02回款6
（三）、本期向基金份额持有人分配利润产生的净
----资产变动（净资产减少以“-”号
填列）
（四）、其他综合
收益结转留存收----益
四、本期期末净
125591278.95-15213401.88140804680.83
资产报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署：
张志名李小振佟姗基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
7.4报表附注
7.4.1基金基本情况
中邮未来成长混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可[2020]2481号《关于准予中邮未来成长混合型证券投资基金注
第24页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告册的批复》核准募集，由中邮创业基金管理股份有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关规定和《中邮未来成长混合型证券投资基金基金合同》发起，并于2021年4月8日募集成立。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募集包括认购资金利息共募集261943159.16元，业经致同会计师事务所（特殊普通合伙）致同
验字(2021)第 110C000168 号验资报告予以验证。《中邮未来成长混合型证券投资基金基金合同》
于2021年4月8日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为261943159.16份基金份额。
本基金的基金管理人为中邮创业基金管理股份有限公司，基金托管人为浙商银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《中邮未来成长混合型证券投资基金基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机
制允许买卖的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通股票”）、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、公开发行的次级债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产
支持证券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款、同业存单及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产净值的60%-95%，投资于未来成长主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%；港股通标的股票投资比例不超过全部股票资
产的50%；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金投资于同业存单的比例合计不超过基金资产的20%。
7.4.2会计报表的编制基础
本基金财务报表以基金持续经营为基础编制，执行财政部颁布的企业会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定（统称“企业会计准则”）和中国证券投资基金业协会颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、财政部发布的《资产管理产品相关会计处理规定》、中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露 XBRL模板第 3号<年度报告和中期报告>》及中国证监会发布的关于基金行业实务操作的有关规定。
7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金基于上述编制基础的财务报表符合企业会计准则的要求，真实完整地反映了本基金本报告期末的财务状况以及本报告期间的经营成果和净资产变动情况等有关信息。
第25页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.4重要会计政策和会计估计
7.4.4.1会计年度
本基金采用公历年度，即从每年1月1日至12月31日为一个会计期间。
7.4.4.2记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
7.4.4.3金融资产和金融负债的分类
（1）金融资产的分类
根据本基金管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，本基金将所持有的金融资产在初始确认时划分为以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合
收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除与权证投资有关的金融资产外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示；与权证投资有关的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
本基金持有的股票投资、债券投资分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。
本基金持有的其他金融资产分类为以摊余成本计量的金融资产，包括货币资金、买入返售金融资产和其他各类应收款项等。
（2）金融负债的分类本基金将持有的金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
负债和以摊余成本计量的金融负债。除与权证投资有关的金融负债外，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示，与权证投资有关的金融负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。
本基金持有的金融负债全部为以摊余成本计量的金融负债，包括卖出回购金融资产款和各类应付款项等。
7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
*股票投资
买入股票于交易日确认为股票投资。股票投资成本按交易日股票的公允价值入账，应支付的相关交易费用直接计入当期损益。资金交收日，按实际支付的价款与证券登记结算机构进行清算。
卖出股票于交易日确认股票投资收益。股票投资收益按卖出股票成交总额与其成本、估值增值或减值和相关交易费用的差额入账，同时将原计入该卖出股票的公允价值变动损益转入股票投
第26页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告资收益，卖出股票应逐日结转成本，结转的方法采用移动加权平均法。
股票持有期间分派的股票股利，应于除权除息日根据上市公司股东大会决议公告，按股权登记日持有的股数及送股或转增比例，计算确定增加的股票数量，在本账户“数量”栏进行记录。
因持有股票而享有的配股权，配股除权日在配股缴款截止日之后的，在除权日按所配的股数确认未流通部分的股票投资，与已流通部分分别核算。配股除权日在配股缴款截止日之前的，按照权证的有关原则进行核算。
股票投资应分派的现金股利，在除息日确认为股利收入。
估值日对持有的股票估值时，按当日与上一日估值的差额，将估值增值或减值计入公允价值变动损益。
*债券投资买入债券于交易日确认债券投资；债券投资按交易日债券的公允价值（不含支付价款中所包含的应收利息）入账，应支付的全部价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，应作为应计利息单独核算，不构成债券投资成本，应支付的相关交易费用直接计入当期损益。资金交收日，按实际支付的价款与证券登记结算机构进行资金交收。
持有债券期间，每日确认利息收入，计入应计利息和利息收入科目。
债券派息日，按应计利息金额，与证券登记结算机构进行资金交收。
估值日对持有的债券估值时，按当日与上一日估值的差额，将估值增值或减值计入公允价值变动损益。
卖出债券应于交易日确认债券投资收益。债券投资收益按卖出债券应收取的金额与其成本、应计利息和估值增值或减值的差额入账。同时将原计入该卖出债券的公允价值变动损益转入债券投资收益，卖出债券应逐日结转成本，结转的方法采用移动加权平均法。
到期收回债券本金和利息，债券投资收益按收回债券应收取的金额与其成本、应计利息和估值增值或减值的差额入账。同时将原计入该收回债券的公允价值变动损益转入债券投资收益。
可转换债券转股时，按可转换股票的公允价值计入股票投资科目，按应收取的现金余额返还扣除可转换股票的公允价值后的余额，与可转换债券成本、应计利息和估值增值或减值的差额计入债券投资收益，同时，将原计入该转换债券的公允值变动损益转入债券投资收益。
*资产支持证券
取得资产支持证券时，按公允价值入账；取得资产支持证券支付的款项时，区分属于资产支持证券投资本金部分和证券投资收益部分，将收到的本金部分冲减成本，将收到的收益部分冲减应计利息（若有）后的差额，记入资产支持证券利息收入，其他与资产支持证券投资相关业务的
第27页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告账务处理比照债券投资。
*股指期货投资
股指期货在买入和卖出合约时，记录初始合约价值。估值日对股指期货估值时，按当日与上一日估值的差额，将估值增值或减值计入公允价值变动损益。
买入合约卖出平仓、卖出合约买入平仓或到期交割时，采用移动加权方法结转平仓合约的初始合约价值。日终结算时，对股指期货进行估值，确认平仓损益，进行当日无负债结算，并对合约占用的交易保证金进行调整。
（2）以摊余成本计量的金融资产买入返售金融资产
根据返售协议，按照应付和实际支付的金额确认入账；返售前，按照实际利率逐日计提利息，合同利率与实际利率差异较小的，也可采用合同利率计算确定利息收入；返售日，按照应收或实际收到的金额与账面余额和应计利息的差额，计算确认利息收入。
（3）以摊余成本计量的金融负债
*卖出回购金融资产款
根据回购协议，按照应收和实际收到的金额确认入账；融资期限内，按照实际利率逐日计提利息，合同利率与实际利率差异较小的，也可采用合同利率计算确定利息支出；到期回购时，按照应付或实际支付的金额与账面余额和应计利息的差额，计算确认利息支出。
*其他金融负债
其他金融负债以公允价值作为初始确认金额，采用实际利率法以摊余成本进行后续计量，终止确认或摊销时的收入或支出计入当期损益，直线法与实际利率法确定的金额差异较小的可采用直线法。
7.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的金融工具按如下原则确定公允价值并进行估值：
（1）存在活跃市场的金融工具，按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无交易且
最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的市场交易价格不能真实反映公允价值的，应对市场交易价格进行调整，确定公允价值。与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。
第28页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
（2）不存在活跃市场的金融工具，采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息
支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。
（3）如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响金融工具价格的重大事件，应对估值进行调整并确定公允价值。
7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
当本基金依法有权抵销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示不得相互抵销。
7.4.4.7实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于基金份额折算引起的实收基金份额变动于基金份额折算日根据折算前的基金份额数及确定的折算比例计算认列。由于申购和赎回引起的实收基金份额变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
7.4.4.8损益平准金
损益平准金核算在基金份额发生变动时，申购、赎回、转入、转出及红利再投资等款项中包含的未分配利润和公允价值变动损益，包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指根据交易申请日申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占净资产比例计算的金额。未实现损益平准金指根据交易申请日申购或赎回款项中包含的按累计未分配的未实现损益占净资产比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日进行确认和计量，并于期末全额转入未分配利润。
7.4.4.9收入/（损失）的确认和计量
（1）股票投资收益
于卖出股票交易日确认，按卖出股票成交总额与其成本及相关交易费用的差额入账。
（2）债券投资收益
于卖出债券交易日确认，按应收取的金额与其成本、应计利息的差额入账。
（3）股利收入
于除息日确认，按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额入账。
第29页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
（4）债券利息收入
在债券实际持有期内逐日计提，按摊余成本和实际利率计算确定的金额入账。
（5）存款利息收入
逐日计提，按本金与适用的利率计提的金额入账。
（6）买入返售证券收入
在证券持有期内采用实际利率逐日计提，按计提的金额入账。
（7）公允价值变动损益
于估值日，对采用公允价值模式计量的交易性金融资产、交易性金融负债等公允价值变动形成的损益进行确认；卖出股票、债券、权证等资产时，将原计入该卖出资产的公允价值变动损益转入股票投资收益、债券投资收益、衍生工具收益等科目。
7.4.4.10费用的确认和计量
本基金的管理人报酬、托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。
以摊余成本计量的金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的按直线法近似计算。
其他费用系根据有关法规及相应协议规定，按实际支出金额，列入当期基金费用。如果影响基金份额净值小数点后最后一位的，则采用待摊或预提的方法。
7.4.4.11基金的收益分配政策
本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
由于本基金 A 类基金份额不收取销售服务费，而 C 类基金份额收取销售服务费，各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同，本基金同一类别的每一基金份额享有同等分配权；基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去该类每单位基金份
额收益分配金额后不能低于面值；在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%，若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；基金可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润
中已实现收益的孰低数；法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
7.4.4.12外币交易
外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币入账。以公允价值计量的外币非货币性项目，于估值日采用估值日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额直接计入公允价
第30页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告值变动损益科目。
7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1会计政策变更的说明
本报告期内本基金无会计政策变更。
7.4.5.2会计估计变更的说明
本报告期内本基金无会计估计变更。
7.4.5.3差错更正的说明
本报告期内本基金无差错更正。
7.4.6税项
根据财税[2008]1号《财政部国家税务总局关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税
[2012]85号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2014]81号《财政部国家税务总局证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税[2015]101号《财政部国家税务总局证监会关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2016]36号《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《财政部国家税务总局关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《财政部国家税务总局关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]127号《财政部国家税务总局证监会关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税[2017]56号《财政部国家税务总局关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《财政部国家税务总局关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2025年第4号）及其他相关税务法规和实务操作，本基金主要税项列示如下：
1．对证券投资基金管理人运用基金买卖债券的差价收入及基金取得的同业存款、买入返售金
融资产（质押式、买断式）利息收入免征增值税。
对基金取得的国债、地方政府债、金融债券利息收入，2025年8月8日前已发行的上述债券（包含2025年8月8日之后续发行的部分），其利息收入继续免征增值税直至债券到期；2025年
8月8日及以后新发行的上述债券，其利息收入不再享受免税政策。
基金增值税应税行为包括贷款服务和金融商品转让。采用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。对基金在2018年1月1日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从基金管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。基金管
第31页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
理人运营基金提供的贷款服务、发生的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：（1）提供贷款服务，以产生的利息及利息性质的收入为销售额；（2）转让股票、债券、基金、非货物期货，按照实际买入价计算销售额。
本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加等税费按照实际缴纳增值税额的适用比例计算缴纳。
2．对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
3．基金从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过1年的，股息红利所得暂
免征收个人所得税。持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；对个人持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
对基金通过沪港通/深港通投资香港联交所上市 H股取得的股息红利，H股公司应向中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）提出申请，由中国结算向 H股公司提供内地个人投资者名册，H 股公司按照 20%的税率代扣个人所得税。基金通过沪港通/深港通投资香港联交所上市的非 H股取得的股息红利，由中国结算按照 20%的税率代扣个人所得税。
4．基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。基
金通过沪港通/深港通买卖、继承、赠与联交所上市股票，按照香港特别行政区现行税法规定缴纳印花税。
7.4.7重要财务报表项目的说明
7.4.7.1货币资金
单位：人民币元本期末上年度末项目
2025年12月31日2024年12月31日
活期存款24099786.239354933.66
等于：本金24099480.209354524.88
加：应计利息306.03408.78
减：坏账准备--
定期存款--
等于：本金--
加：应计利息--
减：坏账准备--
第32页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
其中：存款期限1个月以
--内
存款期限1-3个月--
存款期限3个月以上--
---
其他存款--
等于：本金--
加：应计利息--
减：坏账准备--
合计24099786.239354933.66
7.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末项目2025年12月31日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票160958855.16-153866639.16-7092216.00
贵金属投资-金交所----黄金合约
交易所市场----
债券银行间市场----
合计----
资产支持证券----
基金----
其他----
合计160958855.16-153866639.16-7092216.00上年度末项目2024年12月31日成本应计利息公允价值公允价值变动
股票136921891.04-131636901.44-5284989.60
贵金属投资-金交所----黄金合约
交易所市场----
债券银行间市场----
合计----
资产支持证券----
基金----
其他----
合计136921891.04-131636901.44-5284989.60
7.4.7.3衍生金融资产/负债
7.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额无。
第33页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况无。
7.4.7.3.3期末基金持有的黄金衍生品情况无。
7.4.7.4买入返售金融资产
7.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额无。
7.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券无。
7.4.7.5债权投资
7.4.7.5.1债权投资情况无。
7.4.7.5.2债权投资减值准备计提情况无。
7.4.7.6其他债权投资
7.4.7.6.1其他债权投资情况无。
7.4.7.6.2其他债权投资减值准备计提情况无。
7.4.7.7其他权益工具投资
7.4.7.7.1其他权益工具投资情况无。
7.4.7.7.2报告期末其他权益工具投资情况无。
7.4.7.8其他资产无。
第34页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.7.9其他负债
单位：人民币元本期末上年度末项目
2025年12月31日2024年12月31日
应付券商交易单元保证金--
应付赎回费3681.595498.42
应付证券出借违约金--
应付交易费用353817.95363980.85
其中：交易所市场353817.95363980.85
银行间市场--
应付利息--
预提费用168000.00174000.00
合计525499.54543479.27
7.4.7.10实收基金
金额单位：人民币元
中邮未来成长混合 A本期项目2025年1月1日至2025年12月31日
基金份额（份）账面金额
上年度末85575641.9385575641.93
本期申购49582514.1649582514.16
本期赎回（以“-”号填列）-44495169.57-44495169.57
本期末90662986.5290662986.52
中邮未来成长混合 C本期项目2025年1月1日至2025年12月31日
基金份额（份）账面金额
上年度末40015637.0240015637.02
本期申购92577716.3692577716.36
本期赎回（以“-”号填列）-99054617.32-99054617.32
本期末33538736.0633538736.06
注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。
7.4.7.11其他综合收益无。
7.4.7.12未分配利润
单位：人民币元
中邮未来成长混合 A项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末1044911.879598468.2810643380.15
加：会计政策变更---
第35页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
前期差错更正---
其他---
本期期初1044911.879598468.2810643380.15
本期利润26016314.24-760857.2325255457.01本期基金份额交易产
3444275.26120166.043564441.30
生的变动数
其中：基金申购款12392753.627214124.8419606878.46
基金赎回款-8948478.36-7093958.80-16042437.16
本期已分配利润---
本期末30505501.378957777.0939463278.46
中邮未来成长混合 C项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末104635.734465386.004570021.73
加：会计政策变更---
前期差错更正---
其他---
本期期初104635.734465386.004570021.73
本期利润16005108.15-1046369.1714958738.98本期基金份额交易产
-5369212.14-117978.12-5487190.26生的变动数
其中：基金申购款13262823.2115311383.3128574206.52
基金赎回款-18632035.35-15429361.43-34061396.78
本期已分配利润---
本期末10740531.743301038.7114041570.45
7.4.7.13存款利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月312024年1月1日至2024年日12月31日
活期存款利息收入13617.4745550.68
定期存款利息收入--
其他存款利息收入--
结算备付金利息收入5943.3027988.63
其他6364.457493.40
合计25925.2281032.71
7.4.7.14股票投资收益
7.4.7.14.1股票投资收益项目构成
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月312024年1月1日至2024年12月日31日
第36页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
股票投资收益——买卖
42399693.19-68341245.76
股票差价收入
股票投资收益——赎回
--差价收入
股票投资收益——申购
--差价收入
股票投资收益——证券
--出借差价收入
合计42399693.19-68341245.76
7.4.7.14.2股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月312024年1月1日至2024年12日月31日卖出股票成交总
1774088950.602000222515.37
额
减：卖出股票成本
1728813657.832064895253.03
总额
减：交易费用2875599.583668508.10买卖股票差价收
42399693.19-68341245.76
入
7.4.7.15债券投资收益
7.4.7.15.1债券投资收益项目构成无。
7.4.7.15.2债券投资收益——买卖债券差价收入无。
7.4.7.16资产支持证券投资收益
7.4.7.16.1资产支持证券投资收益项目构成无。
7.4.7.16.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入无。
7.4.7.17贵金属投资收益
7.4.7.17.1贵金属投资收益项目构成无。
第37页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.7.17.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入无。
7.4.7.18衍生工具收益
7.4.7.18.1衍生工具收益——买卖权证差价收入无。
7.4.7.18.2衍生工具收益——其他投资收益无。
7.4.7.19股利收益
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月2024年1月1日至2024年12月
31日31日
股票投资产生的股利
1934301.973355610.15
收益
其中：证券出借权益补
--偿收入基金投资产生的股利
--收益
合计1934301.973355610.15
7.4.7.20公允价值变动收益
单位：人民币元本期上年度可比期间项目名称2025年1月1日至2025年2024年1月1日至2024
12月31日年12月31日
1.交易性金融资产-1807226.4024573273.94
股票投资-1807226.4024573273.94
债券投资--
资产支持证券投资--
基金投资--
贵金属投资--
其他--
2.衍生工具--
权证投资--
3.其他--
减：应税金融商品公允价值
--变动产生的预估增值税
合计-1807226.4024573273.94
第38页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.7.21其他收入
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年12月2024年1月1日至2024
31日年12月31日
基金赎回费收入353799.89699839.36
基金转换费收入75.32-
合计353875.21699839.36
7.4.7.22信用减值损失无。
7.4.7.23其他费用
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年122024年1月1日至2024年12月31月31日日
审计费用48000.0054000.00
信息披露费120000.00120000.00
证券出借违约金--
深港通证券组合费1313.52698.45
合计169313.52174698.45
7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金无须作披露的或有事项。
7.4.8.2资产负债表日后事项
截至财务报表批准日，本基金无须作披露的资产负债表日后事项。
7.4.9关联方关系
关联方名称与本基金的关系
中邮创业基金管理股份有限公司基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
浙商银行股份有限公司基金托管人、基金代销机构
首创证券股份有限公司基金管理人的股东、基金代销机构
中邮证券有限责任公司基金管理人的股东、基金代销机构三井住友银行股份有限公司基金管理人的股东
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
第39页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易无。
7.4.10.2关联方报酬
7.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年122024年1月1日至2024年月31日12月31日
当期发生的基金应支付的管理费2036047.562624656.64
其中：应支付销售机构的客户维护
610472.08838011.93
费
应支付基金管理人的净管理费1425575.481786644.71
注：支付基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司的基金管理费，按前一日基金资产净值1.20%的年费率计提，逐日累计至每月月末，按月支付。计算公式为：
日基金管理费＝前一日基金资产净值×1.20%／当年天数
7.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期上年度可比期间项目2025年1月1日至2025年122024年1月1日至2024年月31日12月31日
当期发生的基金应支付的托管费339341.34437442.83
注：支付基金托管人浙商银行股份有限公司的基金托管费，按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，逐日累计至每月月末，按月支付。计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×
0.20%／当年天数
7.4.10.2.3销售服务费
单位：人民币元本期获得销售服务费的各关联2025年1月1日至2025年12月31日方名称当期发生的基金应支付的销售服务费
中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C 合计中邮创业基金管理股份有
-377.30377.30限公司
浙商银行股份有限公司-4287.624287.62
第40页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
首创证券股份有限公司-2238.442238.44
合计-6903.366903.36上年度可比期间获得销售服务费的各关联2024年1月1日至2024年12月31日方名称当期发生的基金应支付的销售服务费
中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C 合计中邮创业基金管理股份有
-12844.0612844.06限公司
浙商银行股份有限公司-4005.024005.02
首创证券股份有限公司-1201.701201.70
合计-18050.7818050.78
注：本基金 A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为 0.25%。本基金C类基金份额的销售服务费按前一日基金资产净值的 0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月末，按月支付。计算方法如下：
H=E×0.25%÷当年天数
H为每日应计提的 C类基金份额的销售服务费
E为 C类基金份额前一日的基金资产净值
C类基金份额的销售服务费每日计提
7.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易无。
7.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
7.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的
情况无。
7.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务
的情况无。
7.4.10.5各关联方投资本基金的情况
7.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
第41页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告本期项目2025年1月1日至2025年12月31日
中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C基金合同生效日
（2021年4月8--
日）持有的基金份额报告期初持有的
31083755.26-
基金份额
报告期间申购/
9709976.05-
买入总份额报告期间因拆分
--变动份额
减：报告期间赎
3452800.22-
回/卖出总份额报告期末持有的
37340931.09-
基金份额报告期末持有的基金份额
30.06%-
占基金总份额比例上年度可比期间项目2024年1月1日至2024年12月31日
中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C基金合同生效日
（2021年4月8--
日）持有的基金份额报告期初持有的
44934170.77-
基金份额
报告期间申购/
--买入总份额报告期间因拆分
--变动份额
减：报告期间赎
13850415.51-
回/卖出总份额报告期末持有的
31083755.26-
基金份额报告期末持有的基金份额
24.75%-
占基金总份额比例
第42页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况无。
7.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期上年度可比期间
2025年1月1日至2025年12月
关联方名称2024年1月1日至2024年12月31日
31日
期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入浙商银行股份有
24099786.2313617.479354933.6645550.68
限公司
注：本基金的银行存款由基金托管人保管，按银行活期利率/银行同业利率/约定利率计息。
7.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况无。
7.4.10.8其他关联交易事项的说明无。
7.4.11利润分配情况无。
7.4.12期末（2025年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券无。
7.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票无。
7.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1银行间市场债券正回购无。
7.4.12.3.2交易所市场债券正回购无。
7.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券无。
第43页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.13金融工具风险及管理
7.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金的风险管理政策是使基金投资风险可测、可控和可承受。本基金管理人建立了由风险管理委员会、督察长、监察稽核部和相关业务部门构成的多层次风险管理组织架构体系。风险管理团队在识别、衡量投资风险后，通过正式报告的方式，将分析结果及时传达给基金经理、投资总监、投资决策委员会和风险管理委员会，协助进行风险管理决策，以实现风险管理目标。
本基金管理人主要通过定性分析和定量分析的方法，估测各种金融工具风险可能产生的损失。本基金管理人从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损失的频度；从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用的金融工具特征，通过特定的风险量化指标、模型和日常的量化报告，参考压力测试结果，确定风险限度，及时对各种风险进行监督、分析和评估，并制定应对措施，将风险控制在预期可承受的范围内。
7.4.13.2信用风险
信用风险是指包括债券发行人出现拒绝支付利息或到期时拒绝支付本息的违约风险，或由于债券发行人信用质量降低导致债券价格下跌的风险，及因交易对手违约而产生的交割风险。
本基金管理人通过信用分析团队建立了内部评级体系，对发行人及债券投资进行内部评级，对交易对手的信用风险状况进行评级，并对交易对手设定授信额度，以控制可能出现的信用风险。
7.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投资无。
7.4.13.2.2按长期信用评级列示的债券投资无。
7.4.13.3流动性风险
流动性风险是指包括因市场交易量不足，导致不能以合理价格及时进行证券交易的风险，或投资组合无法应付客户赎回要求所引起的违约风险。
本基金管理人通过限制投资集中度来管理投资品种变现的流动性风险。本基金所投资的证券在证券交易所或银行间市场交易，除在“7.4.12期末本基金持有的流通受限证券”中列示的部分基金资产流通暂时受限制的情况外，其余均能及时变现。
7.4.13.3.1报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金在运作过程中未发生过流动性风险情况。公司建立了防范流动性风险的有效机制。公司每日跟踪监测本基金持有资产的交易量、持仓集中度、流通受限资产占比、可流通资产变现天
第44页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
数、7日可变现资产比例、信用债券和逆回购质押券最新主体及债项评级、利率债券组合久期、
基金杠杆率等涉及资产流动性风险的指标，并设置合理有效的风控阀值；详细分析本基金投资者类型、投资者结构、投资者风险偏好和历史申购与赎回数据，审慎评估不同市场环境可能带来的投资者赎回需求，制定了健全有效的流动性风险压力测试方法。当市场环境或投资者结构发生变化时，及时调整基金投资策略，预留充足现金头寸、确保基金组合资产的变现能力与投资者赎回需求的匹配与平衡。如果遇到极端市场情形或发生巨额赎回情形，公司将采取本基金合同约定的巨额赎回申请处理方式及其他各类流动性风险管理工具，控制极端情况下潜在流动性风险。
7.4.13.4市场风险
市场风险指因受各种因素影响而引起的证券及其衍生品市场价格不利波动，使投资组合资产、公司资产面临损失的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1利率风险
利率风险是指利率变动引起组合中资产特别是债券投资的市场价格变动，从而影响基金投资收益的风险。
本基金管理人定期对组合中债券投资部分面临的利率风险进行监控分析，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
7.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
1年以内1-5年5年以上不计息合计
2025年12月31日
资产
货币资金24099786.23---24099786.23
结算备付金857185.72---857185.72
存出保证金263718.07---263718.07
交易性金融资产---153866639.16153866639.16
应收申购款---95174.2995174.29
应收清算款---6308402.396308402.39
资产总计25220690.02--160270215.84185490905.86负债
应付赎回款---6402962.486402962.48
应付管理人报酬---191196.77191196.77
应付托管费---31866.1631866.16
应付清算款---621019.70621019.70
应付销售服务费---11789.7211789.72
其他负债---525499.54525499.54
负债总计---7784334.377784334.37
第45页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
利率敏感度缺口25220690.02--152485881.47177706571.49上年度末
1年以内1-5年5年以上不计息合计
2024年12月31日
资产
货币资金9354933.66---9354933.66
结算备付金575662.69---575662.69
存出保证金173450.44---173450.44
交易性金融资产---131636901.44131636901.44
应收申购款---481423.46481423.46
应收清算款---3749205.983749205.98
资产总计10104046.79--135867530.88145971577.67负债
应付赎回款---1696146.831696146.83
应付管理人报酬---157222.18157222.18
应付托管费---26203.6926203.69
应付清算款---2733174.772733174.77
应付销售服务费---10670.1010670.10
其他负债---543479.27543479.27
负债总计---5166896.845166896.84
利率敏感度缺口10104046.79--130700634.04140804680.83
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
7.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
本基金本报告期末及上年度末未持有债券投资，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响。
7.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金持有以非记账本位币人民币计价的资产和负债，因此存在相应的外汇风险。本基金的基金管理人每日对本基金的外汇头寸进行监控。
7.4.13.4.2.1外汇风险敞口
单位：人民币元本期末
2025年12月31日
项目美元港币其他币种折合人民合计折合人民币折合人民币币以外币计价的资产
第46页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
货币资金----
结算备付金----
存出保证金----交易性金融资
-23199025.05-23199025.05产
衍生金融资产----
债权投资----
应收股利----
应收申购款----
应收清算款----
其他资产----
资产合计-23199025.05-23199025.05以外币计价的负债
应付清算款----
应付赎回款----应付管理人报
----酬
应付托管费----应付销售服务
----费应付投资顾问
----费
其他负债----
负债合计----资产负债表外
汇风险敞口净-23199025.05-23199025.05额上年度末
2024年12月31日
项目美元港币其他币种折合人民合计折合人民币折合人民币币以外币计价的资产
货币资金----
第47页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
结算备付金----
存出保证金----交易性金融资
-16461398.00-16461398.00产
衍生金融资产----
债权投资----
应收股利----
应收申购款----
应收清算款----
其他资产----
资产合计-16461398.00-16461398.00以外币计价的负债
应付清算款----
应付赎回款----应付管理人报
----酬
应付托管费----应付销售服务
----费应付投资顾问
----费
其他负债----
负债合计----资产负债表外
汇风险敞口净-16461398.00-16461398.00额
7.4.13.4.2.2外汇风险的敏感性分析
固定其它市场变量，当港币兑人民币汇率上涨1%假设
固定其它市场变量，当港币兑人民币汇率下跌1%对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）分析上年度末（2024年12月动本期末（2025年12月31日）
31日）
第48页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
1.基金净资产变动231990.25164613.98
2.基金净资产变动-231990.25-164613.98
7.4.13.4.3其他价格风险
市场价格风险市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许
买卖的香港联合交易所上市的股票（以下简称“港股通股票”）、债券（包括国内依法发行和上市交易的国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券、公开发行的次级债券、地方政府债券、可转换债券、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证
券、债券回购、银行存款（包括协议存款、定期存款、同业存单及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产净值的60%-95%，投资于未来成长主题相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%；港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%；
每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。本基金投资于同业存单的比例合计不超过基金资产的20%。
本基金参与股指期货交易，应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守相关期货交易所的业务规则。
如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
于2025年12月31日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：
7.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
第49页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告本期末上年度末
2025年12月31日2024年12月31日
项目占基金资产净值占基金资产净值公允价值公允价值比例（%）比例（%）交易性金融资
153866639.1686.58131636901.4493.49
产－股票投资交易性金融资
----
产－基金投资交易性金融资
产－贵金属投----资衍生金融资产
----
－权证投资
其他----
合计153866639.1686.58131636901.4493.49
注：由于四舍五入的原因各项资产公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
7.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
固定其它市场变量，当本基金基准上升1%假设
固定其它市场变量，当本基金基准下跌1%对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变影响金额（单位：人民币元）上年度末（2024年12月动本期末（2025年12月31日）分析31日）
1.基金净资产变动2611151.662058583.80
2.基金净资产变动-2611151.66-2058583.80
注：我们利用 CAPM 模型计算得到上述结果；其中，利用 2025 年 1月 1 日以来基金日收益率与基金基准日收益率计算得到基金的 Beta系数为 1.70。
7.4.14公允价值
7.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
第50页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
7.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
7.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元本期末上年度末公允价值计量结果所属的层次
2025年12月31日2024年12月31日
第一层次153866639.16131636901.44
第二层次--
第三层次--
合计153866639.16131636901.44
7.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对于证券交易所上市的金融工具，若出现重大事项停牌、交易不活跃（包括涨跌停时的交易不活跃）、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间将相关金融工具的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察
输入值对于公允价值的影响程度，确定相关金融工具的公允价值应属第二层次还是第三层次。
7.4.14.2.3第三层次公允价值余额及变动情况
7.4.14.2.3.1第三层次公允价值余额及变动情况无。
7.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
本基金于本期末及上年度末均未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。
7.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
本基金不以公允价值计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、结算备付金、存出
保证金、买入返售金融资产、卖出回购金融资产和其他各类应收应付款项等，其账面价值与公允价值相差很小。
7.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项无。
第51页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
§8投资组合报告
8.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额占基金总资产的比例（%）
1权益投资153866639.1682.95
其中：股票153866639.1682.95
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计24956971.9513.45
8其他各项资产6667294.753.59
9合计185490905.86100.00
注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
8.2报告期末按行业分类的股票投资组合
8.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 3034800.00 1.71
B 采矿业 1099400.00 0.62
C 制造业 104985967.44 59.08
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业--
E 建筑业 2175750.00 1.22
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务
业14352936.678.08
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
第52页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
M 科学研究和技术服务业 5018760.00 2.82
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计130667614.1173.53
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
8.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别公允价值（人民币）占基金资产净值比例（%）
基础材料--
消费者非必需品2940739.801.65
消费者常用品--
能源--
金融--
医疗保健6833762.523.85
工业--
信息技术--
电信服务13408887.997.55
公用事业15634.740.01
房地产--
合计23199025.0513.05
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1600519贵州茅台1080014873544.008.37
202192医脉通7800006833762.523.85
3002180纳思达3360006793920.003.82
4 01024 快手-W 93000 5371765.47 3.02
500700腾讯控股99005356184.923.01
6688692达梦数据200215230886.672.94
7002272川润股份3000004905000.002.76
8002517恺英网络2230004877010.002.74
9000568泸州老窖395004590690.002.58
10601799星宇股份360004441320.002.50
11688696极米科技369134115061.242.32
12603170宝立食品2880004112640.002.31
13600707彩虹股份6000003894000.002.19
第53页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
14300833浩洋股份900003661200.002.06
15920185贝特瑞1100003559600.002.00
16002876三利谱1400003351600.001.89
17002922伊戈尔1080003306960.001.86
18002714牧原股份600003034800.001.71
19 09988 阿里巴巴-W 22800 2940739.80 1.65
20301468博盈特焊529902770317.201.56
21688105诺唯赞1380002762760.001.55
22000799酒鬼酒500002729000.001.54
2300772阅文集团900002680937.601.51
24300010豆神教育3650002642600.001.49
25301377鼎泰高科180002503800.001.41
26603228景旺电子330002411970.001.36
27688306均普智能2000002320000.001.31
28601567三星医疗1000002302000.001.30
29688202美迪西400002256000.001.27
30688157松井股份620002246260.001.26
31002870香山股份570002241240.001.26
32603611诺力股份901002202945.001.24
33603955大千生态750002175750.001.22
34601500通用股份4500002169000.001.22
35688195腾景科技120002034600.001.14
36000596古井贡酒150001989000.001.12
37688375国博电子200001862200.001.05
38301217铜冠铜箔530001816840.001.02
39002555三七互娱679001602440.000.90
40002149西部材料350001592850.000.90
41603786科博达200001562000.000.88
42301200大族数控130001544010.000.87
43688981中芯国际120001473960.000.83
44300243瑞丰高材1400001460200.000.82
45300627华测导航400001396400.000.79
46002916深南电路60001393740.000.78
47688001华兴源创450001358100.000.76
48002683广东宏大230001099400.000.62
4900836华润电力100015634.740.01
8.4报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例(%)
1600519贵州茅台25439962.0018.07
2300002神州泰岳21244197.0015.09
第54页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
3002517恺英网络19020333.0013.51
4002624完美世界18977156.0013.48
5002292奥飞娱乐17867359.0012.69
6603444吉比特17840247.0012.67
700772阅文集团15586372.9211.07
8002558巨人网络15249091.0010.83
9603258电魂网络14392469.0010.22
10300533冰川网络14275467.0010.14
11002555三七互娱13421464.009.53
1202400心动公司12719490.299.03
13300043星辉娱乐12593517.008.94
14300459汤姆猫12590598.008.94
15002919名臣健康12495426.138.87
16000333美的集团12106804.008.60
17300364中文在线10997945.007.81
18300113顺网科技10884381.007.73
19603533掌阅科技10648458.007.56
20300494盛天网络10433226.687.41
21600438通威股份10425936.007.40
22002103广博股份10364472.007.36
23301307美利信10213764.187.25
24000932华菱钢铁9797828.806.96
25601595上海电影9336108.006.63
26300299富春股份9327141.006.62
27002180纳思达9138329.016.49
2800700腾讯控股9027397.586.41
29001965招商公路9006633.006.40
30600941中国移动8831426.006.27
31301011华立科技8725107.006.20
32002025航天电器8455674.346.01
33002174游族网络8440736.825.99
34 01024 快手-W 8241063.97 5.85
35300418昆仑万维8240776.005.85
36688692达梦数据8188469.795.82
37688303大全能源8097150.195.75
38002714牧原股份7540978.785.36
39688631莱斯信息7498561.985.33
40601225陕西煤业7484934.005.32
41300467迅游科技7377876.005.24
42300315掌趣科技7373263.005.24
43002870香山股份7319371.005.20
44002605姚记科技7196249.005.11
45600803新奥股份7084732.245.03
第55页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
46688981中芯国际7047143.865.00
4702192医脉通7004773.674.97
48601985中国核电6928308.004.92
49 09988 阿里巴巴-W 6903887.45 4.90
50688608恒玄科技6782598.864.82
51601811新华文轩6463751.004.59
52603088宁波精达6243226.004.43
53600674川投能源6051952.004.30
54000596古井贡酒6038015.004.29
55603170宝立食品5723284.004.06
56300752隆利科技5629570.004.00
57601998中信银行5564078.003.95
58300474景嘉微5546590.003.94
5900981中芯国际5542159.223.94
60000683博源化工5506724.003.91
61002755奥赛康5480402.003.89
62000400许继电气5465615.003.88
63000568泸州老窖5442207.003.87
64600118中国卫星5343671.003.80
6506865福莱特玻璃5170079.333.67
66002179中航光电5168137.723.67
67300820英杰电气5135875.703.65
68300212易华录5114015.003.63
69605300佳禾食品5086065.043.61
70688256寒武纪5070527.003.60
71601006大秦铁路5059100.003.59
72002272川润股份5058676.223.59
73600188兖矿能源4874287.453.46
74300010豆神教育4805879.003.41
75600025华能水电4702788.003.34
76600690海尔智家4686961.003.33
77301338凯格精机4658236.003.31
78002683广东宏大4639976.003.30
79688375国博电子4614290.673.28
80601799星宇股份4541767.003.23
81603683晶华新材4532405.003.22
82603596伯特利4528663.003.22
8300354中国软件国际4519719.653.21
84002335科华数据4511791.003.20
85601100恒立液压4495894.003.19
86300454深信服4465775.003.17
87001309德明利4456825.803.17
88688696极米科技4437506.593.15
第56页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
89600754锦江酒店4414232.143.14
90688202美迪西4414034.783.13
91002985北摩高科4381314.003.11
92600886国投电力4365829.003.10
93000799酒鬼酒4363544.003.10
94002712思美传媒4359284.003.10
95603005晶方科技4357829.003.09
96300810中科海讯4289275.003.05
97688299长阳科技4283811.293.04
98603112华翔股份4276203.003.04
99300285国瓷材料4269972.003.03
100300735光弘科技4221214.003.00
101300400劲拓股份4216865.002.99
102300548长芯博创4195940.002.98
103300363博腾股份4181007.002.97
10400968信义光能4173949.912.96
105688678福立旺4148653.292.95
106600019宝钢股份4142000.002.94
107603121华培动力4117112.002.92
108000733振华科技4111730.002.92
109601872招商轮船4104709.002.92
110300703创源股份4094178.502.91
111300031宝通科技4093055.002.91
112688410山外山4081573.102.90
113603300海南华铁4071379.262.89
114300848美瑞新材3985399.002.83
115 02057 中通快递-W 3982923.09 2.83
116300323华灿光电3958551.002.81
117600900长江电力3927193.002.79
118300832新产业3919623.002.78
119300833浩洋股份3881819.002.76
120002273水晶光电3874161.002.75
121600707彩虹股份3859511.002.74
122688357建龙微纳3848613.892.73
123603283赛腾股份3811121.002.71
124601677明泰铝业3809007.002.71
125 02015 理想汽车-W 3776313.41 2.68
126002475立讯精密3771327.002.68
127301270汉仪股份3735084.002.65
128920185贝特瑞3729650.812.65
129300413芒果超媒3723400.002.64
130601567三星医疗3715769.002.64
131600581八一钢铁3701101.002.63
第57页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
132000913钱江摩托3700203.002.63
133600633浙数文化3688831.002.62
134002080中材科技3673078.002.61
135000949新乡化纤3668891.002.61
136301468博盈特焊3666854.002.60
137001979招商蛇口3659240.002.60
138000034神州数码3657689.002.60
139300055万邦达3644244.002.59
140301091深城交3633843.702.58
141002415海康威视3626214.002.58
142300740水羊股份3599358.002.56
143002922伊戈尔3581037.002.54
144300004南风股份3571725.002.54
145688084晶品特装3544701.812.52
146002279久其软件3534761.002.51
147603138海量数据3497171.002.48
148301171易点天下3448682.002.45
149301052果麦文化3443269.042.45
150002045国光电器3437454.002.44
151688676金盘科技3417975.662.43
152603345安井食品3396881.002.41
153603127昭衍新药3390686.002.41
154603179新泉股份3383764.002.40
155603927中科软3362862.762.39
156688226威腾电气3360610.462.39
157600048保利发展3352775.002.38
158002876三利谱3347817.002.38
159600486扬农化工3347024.802.38
160002062宏润建设3343557.002.37
161300844山水比德3304282.002.35
162300679电连技术3290235.002.34
163300375鹏翎股份3252100.002.31
164603501豪威集团3249527.002.31
165603267鸿远电子3248587.002.31
166688503聚和材料3222996.122.29
167300059东方财富3222760.002.29
168603228景旺电子3218594.002.29
169000063中兴通讯3206365.002.28
170300404博济医药3199194.002.27
171000761本钢板材3187751.032.26
172000786北新建材3183873.002.26
173688105诺唯赞3168078.552.25
174688332中科蓝讯3155236.922.24
第58页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
175603288海天味业3150855.002.24
176300037新宙邦3136350.002.23
177002281光迅科技3107696.002.21
178301363美好医疗3106684.402.21
179300593新雷能3100931.002.20
18000135昆仑能源3099806.992.20
181600406国电南瑞3084195.002.19
182301200大族数控3079313.002.19
183688408中信博3074236.252.18
184002865钧达股份3072396.002.18
18500881中升控股3069408.142.18
186002149西部材料3052045.002.17
187001696宗申动力3042091.002.16
188603338浙江鼎力3004098.002.13
189837403康农种业3000075.512.13
190300681英搏尔2999758.002.13
191688308欧科亿2997647.452.13
192688677海泰新光2997629.902.13
193300873海晨股份2988260.002.12
194688195腾景科技2977286.082.11
195600562国睿科技2935086.202.08
196603000人民网2926625.002.08
197000157中联重科2912000.002.07
198601933永辉超市2890146.002.05
199601500通用股份2888000.002.05
200688005容百科技2876534.842.04
201301231荣信文化2876439.002.04
202688361中科飞测2843081.412.02
203603039泛微网络2835414.002.01
注：买入金额均按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例(%)
1603444吉比特29461024.0020.92
2002624完美世界28075438.3319.94
3300002神州泰岳26918852.0019.12
4002558巨人网络23428162.0016.64
5002517恺英网络22914881.0016.27
6300533冰川网络21931280.3215.58
702400心动公司21913233.1315.56
8603258电魂网络19280955.1613.69
9002292奥飞娱乐18161045.0012.90
第59页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
10600519贵州茅台14878885.0010.57
11002919名臣健康14506141.3810.30
12300043星辉娱乐13872100.009.85
13002174游族网络13856102.009.84
1400772阅文集团13486106.309.58
15002555三七互娱13238421.009.40
16300418昆仑万维12637624.008.98
17300113顺网科技12549533.008.91
18002605姚记科技12534378.008.90
1900700腾讯控股12525091.508.90
20300459汤姆猫12414556.008.82
21000333美的集团12320151.918.75
22300494盛天网络12160570.208.64
23600438通威股份11122739.007.90
24300031宝通科技11091554.007.88
25601595上海电影10955393.007.78
26300364中文在线10880287.007.73
27603533掌阅科技10738082.007.63
28002103广博股份10532211.007.48
29000932华菱钢铁10531684.807.48
30301307美利信10414737.007.40
31300299富春股份10127703.787.19
32301011华立科技8962210.006.36
33300467迅游科技8919456.006.33
34600941中国移动8780734.006.24
35688303大全能源8634435.096.13
36001965招商公路8448804.006.00
37002025航天电器8434968.005.99
38300315掌趣科技8145708.005.79
39601225陕西煤业7654857.005.44
40688608恒玄科技7514499.795.34
41600803新奥股份7092392.005.04
42601985中国核电7052367.005.01
43603088宁波精达6861648.624.87
44600674川投能源6578463.004.67
45601811新华文轩6432505.004.57
4600981中芯国际6291902.814.47
47000625长安汽车6116172.004.34
48688631莱斯信息6034731.364.29
49000761本钢板材5831563.294.14
50603300海南华铁5779142.004.10
51002870香山股份5748974.004.08
52601998中信银行5729100.004.07
第60页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
53300474景嘉微5676616.554.03
54603005晶方科技5656176.004.02
55300752隆利科技5645234.004.01
56000400许继电气5634658.004.00
57000683博源化工5588047.003.97
58600118中国卫星5568008.003.95
59001309德明利5436089.003.86
60600633浙数文化5414633.003.85
61002755奥赛康5363840.003.81
62600188兖矿能源5248958.003.73
63688981中芯国际5194327.013.69
64300820英杰电气5185038.003.68
65002335科华数据5157767.003.66
66300212易华录5146727.003.66
67002179中航光电5082711.003.61
68601006大秦铁路5053724.003.59
69300454深信服5044701.003.58
7006865福莱特玻璃5013327.113.56
71605300佳禾食品5006995.003.56
72603683晶华新材5002201.003.55
73603000人民网4973909.513.53
74688256寒武纪4959808.023.52
7500354中国软件国际4939988.873.51
76601100恒立液压4892295.003.47
77300285国瓷材料4845311.003.44
78688299长阳科技4825832.543.43
7900836华润电力4818617.783.42
80300703创源股份4782130.003.40
81600690海尔智家4772669.003.39
82301338凯格精机4742867.003.37
83603596伯特利4647360.883.30
84600025华能水电4634835.003.29
85300810中科海讯4630958.503.29
86300848美瑞新材4601662.373.27
87601456国联民生4548084.003.23
8809988阿里巴巴－Ｗ4517221.053.21
89600886国投电力4516158.003.21
90002714牧原股份4481699.003.18
91603112华翔股份4479098.003.18
92603501豪威集团4471867.003.18
93002712思美传媒4391845.003.12
94688410山外山4391702.133.12
95300548长芯博创4373160.553.11
第61页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
96002985北摩高科4335139.103.08
97603283赛腾股份4327257.003.07
98300413芒果超媒4288203.003.05
99600019宝钢股份4281358.003.04
10000968信义光能4222334.833.00
101688678福立旺4145534.462.94
102002273水晶光电4141027.002.94
103300400劲拓股份4121597.002.93
104600754锦江酒店4111133.002.92
105300323华灿光电4108836.502.92
106601872招商轮船4052443.002.88
107300363博腾股份4038537.002.87
108000733振华科技4019993.002.86
109300735光弘科技4011421.362.85
110300055万邦达3982196.002.83
111000034神州数码3980351.002.83
112601928凤凰传媒3949319.002.80
113603121华培动力3924856.002.79
114688357建龙微纳3906850.152.77
115301171易点天下3888518.922.76
116600900长江电力3869976.002.75
117002080中材科技3848295.002.73
118300004南风股份3841734.002.73
119000913钱江摩托3826332.002.72
120688692达梦数据3822548.262.71
121002683广东宏大3804145.002.70
122000063中兴通讯3798254.002.70
123002415海康威视3786381.002.69
12402015理想汽车－Ｗ3785251.152.69
125000949新乡化纤3762893.002.67
126600581八一钢铁3743993.002.66
127688503聚和材料3726918.522.65
12802057中通快递－Ｗ3710737.282.64
129301091深城交3695617.002.62
130601677明泰铝业3680309.602.61
131301270汉仪股份3670701.002.61
132300037新宙邦3641056.002.59
133300740水羊股份3640306.002.59
134002279久其软件3603056.002.56
135603138海量数据3600435.002.56
136001979招商蛇口3566436.002.53
137688084晶品特装3562751.982.53
138300593新雷能3550138.002.52
第62页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
139605589圣泉集团3532469.002.51
140002709天赐材料3498314.182.48
141603179新泉股份3475030.002.47
142688226威腾电气3461047.152.46
143300681英搏尔3457056.002.46
144300679电连技术3444175.002.45
145000596古井贡酒3432621.002.44
146603927中科软3428822.682.44
147002045国光电器3382445.002.40
148300375鹏翎股份3378761.002.40
149688308欧科亿3361865.042.39
150002865钧达股份3361753.002.39
151600486扬农化工3350725.802.38
15200881中升控股3342918.852.37
153002475立讯精密3337962.002.37
154300059东方财富3327934.002.36
15500135昆仑能源3310459.292.35
156688332中科蓝讯3305386.532.35
157300832新产业3275710.002.33
158300844山水比德3270911.202.32
159301363美好医疗3266072.202.32
160603267鸿远电子3265675.002.32
161600048保利发展3262928.002.32
162603127昭衍新药3261453.002.32
163603288海天味业3233047.002.30
164603345安井食品3216220.002.28
165000157中联重科3209173.002.28
166688676金盘科技3202048.892.27
167301052果麦文化3181143.002.26
168603883老百姓3172004.682.25
169002281光迅科技3132162.002.22
170300465高伟达3117862.002.21
171688677海泰新光3106193.012.21
172300873海晨股份3062149.002.17
173000786北新建材3053876.002.17
174600406国电南瑞3024227.322.15
175300404博济医药3013916.002.14
176600498烽火通信3001019.002.13
177000959首钢股份2990166.002.12
178688361中科飞测2979907.752.12
179001696宗申动力2950004.002.10
180600031三一重工2910973.002.07
181603039泛微网络2909978.002.07
第63页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
182301123奕东电子2906087.002.06
183688005容百科技2899883.882.06
184001215千味央厨2871365.002.04
185688408中信博2871130.422.04
186688518联赢激光2861517.102.03
187688375国博电子2855351.192.03
188300258精锻科技2851176.002.02
189300624万兴科技2840217.002.02
190600010包钢股份2827975.002.01
191688095福昕软件2823027.092.00
注：卖出金额均按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位:人民币元
买入股票成本（成交）总额1752850621.95
卖出股票收入（成交）总额1774088950.60
注：买入股票成本及卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
8.10本基金投资股指期货的投资政策
本基金将在注重风险管理的前提下以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
第64页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
8.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
8.11.1本期国债期货投资政策
根据基金合同中对投资范围的规定本基金不参与国债期货的投资。
8.11.2本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
8.12投资组合报告附注
8.12.1基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查无在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚。
8.12.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
8.12.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元序号名称金额
1存出保证金263718.07
2应收清算款6308402.39
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款95174.29
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计6667294.75
8.12.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
8.12.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
8.12.6投资组合报告附注的其他文字描述部分无。
第65页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
§9基金份额持有人信息
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份持有人结构机构投资者个人投资者持有人户均持有的基份额级别户数占总金份额占总份
（户）份额持有份额额比例持有份额比例
（%）
（%）中邮未来
41.8
成长混合170775309.0752679780.3158.1137983206.21
9
A中邮未来
67.6
成长混合35709394.6010860676.3532.3822678059.71
2
C
48.8
合计206476015.4963540456.6651.1660661265.92
4
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目份额级别持有份额总数（份）占基金总份额比例（%）
基金管 中邮未来成长混合 A 770697.95 0.85理人所有从业
人员持 中邮未来成长混合 C 30000.00 0.09有本基金
合计800697.950.64
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况
项目份额级别持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、 中邮未来成长混合 A 10~50基金投资和研究部门
负责人持有本开放式 中邮未来成长混合 C 0基金
合计10~50
本基金基金经理持有 中邮未来成长混合 A 10~50
本开放式基金 中邮未来成长混合 C 0
合计10~50
第66页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
§10开放式基金份额变动
单位：份
项目 中邮未来成长混合 A 中邮未来成长混合 C基金合同生效日
（2021年4月8日）77368501.28184574657.88基金份额总额本报告期期初基金份
85575641.9340015637.02
额总额本报告期基金总申购
49582514.1692577716.36
份额
减：本报告期基金总
44495169.5799054617.32
赎回份额本报告期基金拆分变
--动份额本报告期期末基金份
90662986.5233538736.06
额总额
§11重大事件揭示
11.1基金份额持有人大会决议
本报告期未召开基金份额持有人大会。
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本基金管理人原董事长毕劲松先生于2025年12月16日年满退休离任，自该日起，张涛先生任基金管理人董事长。
本基金托管人的专门基金托管部门无重大人事变动。
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
（1）本报告期内，未发生影响基金管理人经营或基金运营业务的诉讼。
（2）本报告期内，无涉及基金财产、基金托管业务的诉讼。
11.4基金投资策略的改变
本报告期本基金投资策略没有改变。
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期内未改聘本基金进行审计的会计师事务所。报告年度应支付中审亚太会计师事务所（特殊普通合伙）的审计费48000.00元，目前该会计师事务所已连续为本基金提供审计服
第67页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告务2个会计年度。
11.6管理人、托管人及相关从业人员受调查或处罚等情况
11.6.1管理人受调查或处罚等情况
本报告期内，管理人无受调查或处罚的情况。
11.6.2管理人相关从业人员受调查或处罚等情况
本报告期内，管理人高级管理人员、本基金基金经理无受调查或处罚等情况。
11.6.3托管人受调查或处罚等情况
本报告期内，基金托管人未受到调查或处罚。
11.6.4托管人相关从业人员受调查或处罚等情况
本报告期内，基金托管人分管公募基金托管业务的高级管理人员的基金托管业务履职不涉及受调查或处罚等情况。
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金交易单元占当期股票成占当期佣金券商名称备注数量成交金额交总额的比例佣金总量的比例
(%)(%)
154269885
国海证券243.74687897.2943.98-
3.51
107823342
东北证券230.57473757.7630.29-
0.21
882081381.
华福证券225.01393323.9025.15-
71
23925917.1
中金公司10.688972.380.57-
2
东吴证券2-----
开源证券2-----
注：1.选择专用交易单元的标准和程序：
（1)券商经纪人财务状况良好、经营行为规范、风险管理先进、投资风格与中邮创业基金管理有限公司有互补性、在最近一年内无重大违规行为。
（2)券商经纪人具有较强的综合服务能力：能及时、全面、定期提供高质量的关于宏观、行业、资本市场、个股分析的报告及丰富全面的信息咨询服务；有很强的分析能力，能根据中邮创
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业基金管理有限公司所管理基金的特定要求，提供研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力以及其他综合服务能力。
（3)券商经纪人能提供最优惠合理的佣金率：与其他券商经纪人相比，该券商经纪人能够提供最优惠合理的佣金率。基金管理人根据以上标准进行考察后确定证券公司的选择。基金管理人与被选择的证券公司签订委托协议，报中国证监会备案并通知基金托管人。
11.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元债券交易债券回购交易权证交易占当期债占当期权券商名占当期债券券证称成交金额成交金额回购成交总成交金额成交总额成交总额
额的比例(%)
的比例(%)的比例(%)国海证
------券东北证
------券华福证
------券中金公
------司东吴证
------券开源证
------券
11.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期中邮未来成长混合型证券投资基金
1规定媒介2025年1月22日
2024年第4季度报告
中邮创业基金管理股份有限公司关于旗下部分基金在华宝证券股份有限公
2规定媒介2025年2月18日
司开通定投业务并调整申购及定投起点金额的公告中邮未来成长混合型证券投资基金
3规定媒介2025年3月28日
2024年年度报告
中邮创业基金管理股份有限公司关于旗下部分基金增加中国邮政储蓄银行
4股份有限公司“邮你同赢”同业合作规定媒介2025年4月8日
平台为代销机构并开通相关业务的公告
5中邮未来成长混合型证券投资基金规定媒介2025年4月22日
第69页共72页中邮未来成长混合2025年年度报告
2025年第1季度报告
中邮未来成长混合型证券投资基金
6规定媒介2025年7月21日
2025年第2季度报告
中邮未来成长混合型证券投资基金
7规定媒介2025年8月29日
2025年中期报告
中邮创业基金管理股份有限公司关于
8旗下部分基金增加国贸期货有限公司规定媒介2025年9月10日
为代销机构及开通相关业务的公告中邮创业基金管理股份有限公司关于旗下部分基金增加中信银行股份有限
9规定媒介2025年9月26日
公司为代销机构并开通相关业务的公告中邮未来成长混合型证券投资基金
10规定媒介2025年10月28日
2025年第3季度报告
中邮创业基金管理股份有限公司关于
11旗下部分基金在民生证券股份有限公规定媒介2025年11月12日
司开通相关业务的公告中邮创业基金管理股份有限公司关于
12旗下部分基金在国联民生证券股份有规定媒介2025年11月12日
限公司开通相关业务的公告中邮未来成长混合型证券投资基金基
13规定媒介2025年11月24日
金产品资料概要更新中邮未来成长混合型证券投资基金招
14规定媒介2025年11月24日
募说明书（更新）中邮创业基金管理股份有限公司关于旗下部分基金增加易方达财富管理基
15规定媒介2025年12月16日
金销售（广州）有限公司为代销机构及开通相关业务的公告中邮创业基金管理股份有限公司关于
16旗下部分基金增加浙商银行股份有限规定媒介2025年12月17日
公司同业代销平台为代销机构的公告中邮创业基金管理股份有限公司关于
17调整旗下部分基金适当性风险等级的规定媒介2025年12月29日
公告
注：规定媒介指中国证监会规定的用以进行信息披露的全国性报刊及规定互联网网站等媒介。
§12影响投资者决策的其他重要信息
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期末持有基报告期内持有基金份额变化情况金情况投资者类别持有基金份期初申购赎回持有份份额占序号
额比例达到份额份额份额额比（%）
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或者超过20%的时间区间
20250101-2031083797099734528037340
机构130.06
25123155.266.050.22931.09
产品特有风险
单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%引起的风险，主要是由于持有人结构相对集中，机构同质化，资金呈现“大进大出”特点，在市场突变情况下，赎回行为高度一致，给基金投资运作可能会带来较大压力，使得基金资产的变现能力和投资者赎回管理的匹配与平衡可能面临较大考验，继而可能给基金带来潜在的流动性风险。
12.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§13备查文件目录
13.1备查文件目录
1.中国证监会批准中邮未来成长混合型证券投资基金募集的文件
2.《中邮未来成长混合型证券投资基金基金合同》
3.《中邮未来成长混合型证券投资基金托管协议》
4.《中邮未来成长混合型证券投资基金招募说明书》
5.基金管理人业务资格批件、营业执照
6.基金托管人业务资格批件、营业执照
7.报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告
13.2存放地点
基金管理人或基金托管人的办公场所。
13.3查阅方式
投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn中邮创业基金管理股份有限公司
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2026年3月20日
